美国6月非农新增就业20.6万人，预期19万人，前值修正至21.8万人。6月失业率升至4.1%，高于预期和前值4.0%。劳动参与率微升至62.6%，符合预期，上月为62.6%。6月平均时薪同比增速回落至3.9%，与预期一致，前值4.1%；平均时薪环比增0.3%，与预期一致，前值0.4%；平均每周工时维持在34.3，与预期和前值一致。
　　6月非农就业数据显示劳动力市场仍在继续放缓，降息预期略有上升。利率期货市场隐含的降息概率显示，7月维持利率不变的概率几无变化，9月降息1次的概率由66.3%提升至73.9%，而对2024年全年降息幅度的押注仍在2次。
　　6月失业率升至4.1%，接近萨姆规则（失业率3个月均值比12个月低点高出0.5个百分点）定义的衰退水平，但我们认为美国就业市场仍稳健，在失业率上升同时，劳动力参与率略有提高，且薪资增速、工作时长较为平稳，均反映就业市场有韧性，尚不足支撑7月降息，需观察下周美联储主席鲍威尔国会发言及随后的通胀数据，而对市场押注9月降息，可能仍然偏早，更有可能在4季度降息，仍需耐心等待更多数据尤其是通胀数据进行确认