本周全国生猪（外三元）均价18.24元/公斤，环比增长约4%，在需求端小幅波动的情况下，本轮猪价上涨更多是供给端在推动。目前，全国生猪产能调减基本到位，产能处于绿色合理区间，自2022年末开启产能去化，截至目前去化幅度近9%，按照能繁母猪与商品猪出栏对应关系，今年下半年商品猪出栏将明显减少，叠加下半年猪肉消费季节性转强，同时，养殖端猪价上涨情绪较强，二次育肥也对猪价形成一定支撑作用，预计下半年猪价以震荡偏强为主。但在短期行为和市场情绪扰动下，猪价上涨空间有限，行业预计将处于“微利”时代。从猪企端来看，主要企业5月份已实现盈利，成本管控效果明显，在下半年猪价向好的预期下，主要猪企有望保持盈利态势。
　　生猪：生猪价格持续向好，下半年有望实现景气上行，猪企扭亏拐点渐显，把握板块投资机会，推荐：牧原股份、温氏股份、华统股份、巨星农牧、唐人神等。
　　家禽：需求逐渐恢复背景下，关注补栏及需求变动，推荐：立华股份、圣农发展、仙坛股份等。
　　饲料：4月全国工业饲料产量2423万吨，把原料成本行情及终端价格情况，推荐：海大集团等。
　　种业：关注转基因商业化进程，推荐：大北农、登海种业等。
　　动保：受下游养殖行情影响较大，短期关注非瘟疫苗等大单品研发进程，推荐：普莱柯、生物股份、科前生物、瑞普生物等。
　　宠物：低基数背景下出口同比高增，建议布局自有品牌优势显著，以及出口端受益宠企，推荐：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。
　　本周农业板块优于大盘，周涨幅达0.25%
　　本周农业整体表现优于大盘。本周申万农林牧渔指数环比上涨0.25%，同期上证指数下降0.59%，农业整体表现优于大盘，细分行业来看，其他种植业涨幅最大，周环比+2.30%。个股方面，周涨幅前五分别为辉隆股份/神农科技/保龄宝/平潭发展/ST佳沃，涨幅分别为22.30%/12.29%/12.16%/8.46%/7.81%，跌幅前五分别为鹏都农牧/东瑞股份/圣农发展/博闻科技/朗源股份，分别-18.18%/-11.11%/-8.65%/-7.97%/-7.10%。
　　风险分析
　　①突发事件导致市场行情大幅波动的风险：市场行情大幅波动可能给公司经营带来不利影响，导致业绩难以保持增长，甚至下降、亏损的风险。
　　②养殖行业疫病的风险：疫病可能导致养殖企业的产量下降、盈利下降、甚至亏损等风险，一是疫病直接导致产量的降低；二是影响消费者心理，导致市场需求萎缩、产品价格下降，对销售产生不利影响。
　　③政策不确定的风险：粮食安全和生物育种是国家重点关注项目，受国家政策影响较大；动保板块行业监管趋严，可能会给动保企业带来研发进度延缓、销售模式变化、生产成本增加等影响，进而导致企业的经营目标不达预期。
　　④极端天气的风险：种子生产尤其在制种关键时期对气候条件的敏感度较高，易受异常气温、旱涝、台风等自然灾害的影响，直接影响种子的产量和质量。
　　⑤农产品价格波动的风险：外部环境变化较大，农产品价格影响因素增多，重要农产品价格波动频率和幅度增大，可能对公司业绩产生影响。