成本：OPEC+三季度维持减产计划，虽需求端正值夏季需求旺季，但从成品油裂差来看需求成色一般，三季度原油供需整体仍偏紧，原油月差结构仍偏强，对油价仍有支撑，但驱动有限，短期关注飓风天气对美国原油和炼厂生产的影响；地缘方面，周末消息称哈马斯已初步通过停火提议，地缘溢价或有回落；另外，美国经济数据近期显示一定放缓迹象，美国劳动力市场放缓使美联储降息预期有所升温，对商品市场或有提振。整体来看，短期原油供需和宏观情绪对油价仍有支撑，但驱动有限，且地缘溢价或有回落，油价整体上行空间有限，布油关注88美元/桶附近压力。
　　供需：7月PX供应维持高位，下游PTA因加工费偏高检修或不及预期，PX整体供需偏弱，累库幅度或较预期下降。周度来看，PX供增需减。国内部分装置负荷提升，亚洲及国内PX负荷继续小幅提升，其中国内PX负荷达历史高位。目前国内PX负荷至86.4%（+0.5%），亚洲PX负荷至76.6%（+0.6%）。需求上，PTA装置检修和重启并存，至周四PTA负荷至77.1%（-2.6%）。另外，华东一套250万吨PTA装置重启中，预计周六出产品，届时PTA负荷提升至80%附近。
　　估值：中性。PX供应回升至高位，供需预期转弱，且原料走势偏强，PXN继续压缩，目前PXN至316美元/吨附近。
　　观点：短期原油供需和宏观情绪对油价仍有支撑，但驱动有限，且地缘溢价或有回落，油价整体上行空间有限。近期亚洲及国内PX负荷继续提升至高位，且后续日韩仍有装置重启预期，PX供应端压力逐步增加，价格驱动偏弱，走势主要受油价及PTA装置检修影响。在油价短期支撑偏强下，PX下方空间有限，短期8400-8800区间震荡为主。