本期投资提示：
　　观点：特斯拉成市场短期焦点，后续智能化赛道将有持续催化。欧洲税率正式落地，我们也看到东南亚市场对新能源态度迥异，出海更要本地化。仍然看好具备盈利确定性的投资机会，或将演绎优质企业估值溢价的机会。1、整车端：比亚迪在15万以下市场格局稳定；20万以上市场特斯拉，华为，理想有望进一步提升份额；比亚迪泰国工厂投产，出海更需要本地化好产品。2、零部件端：成熟的海外先驱或能把握窗口期，我们认为敏实集团、福耀玻璃、岱美股份等全球化经营成熟的企业有望在自主品牌海外建设初期提供强大的产品和高效的服务，由“稳健”转化为“成长”；同时建议关注已经消化估值、海外亦在加速拓张的优秀企业如星宇、银轮、新泉等。
　　行业情况更新：
　　根据上险量数据，2024年第25周(6.24-6.30)乘用车市场销量合计53.3万辆，环比+23.0%；其中传统能源车销量为29.8万辆，环比+35.0%；新能源车销量23.5万辆，环比+10.5%；新能源渗透率44.2%。
　　原材料价格本周有所波动，海运价格本周有所下降。最近一周/一个月，传统车原材料价格指数分别-0.2%/-2.1%；新能源车原材料价格指数分别+0.3%/-5.5%。海运成本相较上月有所下降，本周相较上周（6月28日）-3.9%，相较于上月（6月4日）-3.0%。
　　市场情况更新：
　　本周汽车行业总成交额1881.84亿元（环比-8.72%），汽车行业指数收报5205.86点，全周下跌2.46%。汽车行业周涨幅在申万宏源一级行业中位列第24位，较上周下降8位，PE排名第13位，处于中等偏上水平。
　　本周行业个股上涨61个，下跌216个。其中涨幅最大的个股是广汇汽车、密封科技和ST曙光，分别上涨39.1%、21.2%和16.5%，跌幅最大的个股是*ST越博、宁波方正和通达电气，分别下跌67.5%、22.1%和13.7%。
　　重要事件：①本周重点报告回顾：《东南亚市场并非一盘棋，还原3个生动且迥异的案例——东南亚见闻&新能源车发展解读》；②特斯拉短期顾虑化解，中长期有望获得新的增长曲线；③特斯拉德国超级工厂可提前开始施工，勃兰登堡州环境保护局对场地扩建项目出具积极批复；④2024年6月，12家新能源车企合计交付58.36万辆，同比+43%，环比+8%，同环比继续保持高增。
　　投资分析意见：结合今年乘用车销量相对稳定+自主市占率持续提高,同时商用车复苏通道+出口预期，推荐3条主线：①政策重点关注“以旧换新”，以及低估值稳健经营性企业，比亚迪、吉利、长城；潍柴、重汽。②具备核心客户，业绩有强兑现度的零部件企业，建议关注福耀、岱美、星宇、松原、新泉、银轮、川环等。③AI驱动下的机器人、智能车板块和小米汽车发布后超预期潜力，建议关注赛力斯、江淮、沪光股份等华为链、小米集团、无锡振华等小米链。
　　核心风险：原材料价格波动风险，地缘政治风险，行业复苏不及预期