棉花：震荡偏弱
　　短中期偏空，阶段有反弹机会，远期看难有大行情。全球大格局上，由于棉花产量增加，期末库存增加，属于高位，全球棉花供应宽松，国内今年消费不及预期，进口棉巨增，国内供应非常宽松，整体基本棉偏弱。短中期而言，内外棉价差过大对内棉形成压力，5、6、7、8月处于淡季，产业链成品库存累积，目前天气尚好，预计供应端丰产，国内棉花库存充裕，内棉有进一步下行的动力；阶段性看，关注金九银十旺季、国外订单补库的需求以及棉花生长期天气因素带来的有可能反弹的机会。由于大格局上，全球棉花供应增加和宽松，棉花反弹高度非常有限，预计转折点在7-8月，棉花价格已经下跌至14300多元的位置，甚至可能到14000以及以下，在低估值区域，风险比16000以上的棉价低，从资金投资的角度又有低估买入的需求。整体上方压力位16000，下方支撑位13000。
　　操作上，建议皮棉加工企业对实际库存进行高位套保；纺织用棉企业建议在低估值区域，可以适当采购棉花，由于中长期是看震荡偏弱的，可以采取购买看跌期权进行对冲下跌的风险；投机者短中期建议逢高做空。
　　◆ PTA：震荡向上
　　昨日PTA主力合约开盘6012后增仓上行收至6098元/吨，较前一日上涨112元，或1.87%。原油方面：短期延续减产且燃油旺季有托举，加之地缘争端延续，国际原油存偏暖预期，价格仍有支撑。供应端：逸盛、台化、桐昆装置存检修计划及预期，虽然新疆中泰近期计划重启，短期来看市场供应仍然偏紧。需求端聚酯方面：夏季聚酯需求不佳，但主流大厂计划减产挺价，聚酯加工利润恢复。工厂库存方面：生产企业库存8.12天，较上周-0.06天，较同期+0.33天。整体来看，刚需保持稳健，PTA近端货源收紧，工厂有追高惜售情绪，基差持续上涨，下游维持近月补货为主，远月补货一般。
　　总结：地缘政治使原油价格高位震荡，PTA现货市场供应偏紧，短期期价仍有上行空间。
　　乙二醇：震荡调整
　　成本端原油价格上涨成本支撑走强，供需格局来看，供应端压力开始显现，短期内下游聚酯情况表现尚可，供需平衡表出现一定的累库迹象下，多头信心不足，市场向上面临较大阻力。操作上建议逢高做空。