PX：9-1反套，多PTA空PX。成本强支撑，受油价偏强支撑，PX上涨。另外需求端，PTA库存低位，基差走强带动PX成交氛围，国内PX期货价格昨日跟涨PTA。然而PX7月份供应回升，由于海内外汽油需求疲软，甲苯歧化单元开工积极性回升。加上PX-MX价差扩大到110美金/吨，亚洲地区PX开工负荷提升。日本最大的炼油商ENEOS于6月29日关闭了其位于东海岸的20.3万桶/日的鹿岛炼油厂唯一的16.8万桶/日的原油蒸馏装置，该炼油厂的对二甲苯产量将受到约52.2万吨/年目前没有受到影响。然而考虑到PTA7月份台湾、印尼等地装置检修，而PX-MX以及TDP利润均较高，韩华190、SK40等PX装置6月下重启，关注后续FCFC72万吨7月上检修，ENEOS 35万吨7月上重启，42万吨7月底重启，出光40万吨7月重启。总体而言近期PX供应压力增加，库存小幅累积。PX环节高利润高开工难以维持，预计利润向下转移，PXN继续走弱。
　　PTA：趋势偏强，震荡区间从5800-6000上移至6000-6100，多PTA空PF，9-1正套。尽管市场普遍预计7月份PTA小幅累库，然而实际感受到PTA现货偏紧，基差持续上涨，尤其是张家港地区，由于前期梅雨作业靠港速度较慢，贸易商和某些聚酯工厂集中提5号之前的现货，导致可流通货源较少。随着后续天气好转以及恒力的货物逐步到港，预计PTA基差上方空间或有限。供需层面，聚酯的产销在成本上涨的过程当中产销开始放量，长丝和短纤的挺价暂时来看是成功的，下游利润空间的扩张必然带来原材料涨价的能力，PTA的上方空间逐步打开，第一压力位6100附近，第二压力位预计在6300附近。短纤不减产的情况下，绝对价格7800，加工费难以长时间维持高位，关注多PTA空PF套利头寸。
　　铜：短期价格回升，但空间可能有限；中长期铜价偏多，逢低买的格局未变。美国6月ADP新增就业创四个月最低水平，显示劳动力市场降温，市场对9月美联储降息押注升温，美元指数大幅回落，推升风险资产价格。但是，铜全球总库存增加，或限制价格回升幅度，尤其是LME铜库存持续上升，难以和宏观形成共振。从中长期看，美联储长周期降息将为市场提供流动性，且美国经济健康，远期存在修复预期。基本面上，全球总库存将持续处于历史偏低的水平，对偏低的价格形成向上的弹性，预计铜价整体保持多头格局。交易策略上，单边多头格局未变，可以逢低买入，但不建议追多；套利上关注沪铜期限正套和内外反套，把握交易的边际和节奏。