【基本面跟踪】
　　7月3日，国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.29%报109.01元，10年期主力合约涨0.15%报105.37元，5年期主力合约涨0.10%，2年期主力合约涨0.02%。国债期货指数为0.82。量价因子看多，基本面因子看多。无杠杆下，策略近20日累加收益为0.80%，近60日累加收益为1.23%，近120日累加收益为1.93%，近240日累加收益为2.56%。
　　市场方面，A股三大指数今日震荡走低，截至收盘，沪指跌0.49%报2982.38，深成指跌0.59%，创业板指跌0.30%，北证50指数跌1.97%，沪深京三市成交额5830亿元，创年内新低，其中沪深两市5804亿元，较上日缩量643亿元。两市超3700只个股下跌。
　　资金方面，隔夜shibor报1.6880%，下跌2.70个基点；7天shibor报1.8000%，上涨0.40个基点；14天shibor报1.8110%，下跌0.10个基点；1月shibor报1.8950%，下跌0.10个基点；3月shibor报1.9140%，下跌0.30个基点。
　　2年期活跃CTD券为240005.IB，IRR为1.37%，5年期活跃CTD券为210013.IB，IRR为1.91%，10年期活跃CTD券为240006.IB，IRR为1.77%，30年期活跃CTD券为210005.IB，IRR为1.37%，目前R007约1.8764%。
　　货币市场方面，7月3日银行间质押式回购市场共成交24亿元，增加9.60%。其中，隔夜收于1.70%，较前一交易日上涨10bp，7天收于1.75%，较前一交易日下跌5bp；中期方面，14天收于1.85%，与上一交易日持平；长期方面，1个月收于1.90%，较前一交易日上涨10bp。
　　现券方面：国债收益率曲线涨跌不一（2Y和5Y期中债收益率分别下移0.95BP和2.86BP至1.64%和1.96%；10Y和30Y分别上行0.57BP和0.46BP至2.24%和2.47%）；信用债收益率曲线下移0.58-2.01BP（评级为AAA的中短期票据到期收益率6M、1Y、3Y和5Y期分别下移0.82BP、0.58BP、2.01BP和0.91BP至1.94%、2.04%、2.15%和2.26%）。
　　【宏观及行业新闻】
　　7月3日，央行今日进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。同花顺iFinD数据显示，今日有2500亿元7天期逆回购到期，公开市场实现净回笼2480亿元。(央行官网)
　　 7月3日公布的6月财新中国通用服务业经营活动指数(服务业PMI)录得51.2，低于5月2.8个百分点，降至2023年11月来最低，显示服务业景气度回落。(财新网)
　　【趋势强度】
　　国债期货趋势强度：0。
　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。
　　【观点及建议】
　　7月3日，国债期货延续修复行情，各合约收涨。由于30年期收益率下行空间有限，且作为央行重点关注对象，目前多头力量呈现往曲线结构左侧较短久期偏移迹象，曲线结构重新走陡。但需注意，短端资金面下行空间同样逼仄，且曲线陡峭化需实质性宽松政策刺激。考虑到目前汇率压力，7月市场对于央行流动性宽松政策释放预期有限，且市场风险因素仍存，央行实际操作借券交易将对市场交易面以及情绪面均存在冲击，当前行情下切勿盲目追涨，建议谨慎观望。
　　分机构类型净多头持仓日度变化：私募增加3.17%；外资增加0.73%，理财子增加0.66%；周度变化：私募减少2.33%；外资减少6.8%，理财子减少7.35%。目前由于央行在公开市场进行借券交易前仍具有“窗口期”，私募类型投机资金近两个交易日回补跌幅扩大多头收益的博弈意图显著，但需注意市场情绪面扰动仍存，谨慎追涨。
　　跨期价差方面，09-12合约价差小幅走阔，反映T合约套保情绪或有增加，保持关注做多跨期价差机会；IRR和基差方面，震荡行情下，维持推荐正套配置组合规避风险。跨品种配置方面，今日长债多头观点谨慎，弱于短端，曲线结构走陡，但进一步曲线结构陡峭化需实质性政策驱动，适当关注做陡曲线套利机会。多因子模型信号看多趋势维持看多，较昨日小幅上行，市场多空博弈情绪有所升温，谨慎观望。