年初至今银行板块行情主要演绎两条主线：
　　1）红利主线：银行股兼具低估值（PB仅0.47x，市场预期充分）、高股息（5%+1）、分红稳定（2023年分红比例较上年提升2pc至30%，2024年新增中期分红）、基本面稳健的特点，是优质的红利投资品种，符合市场增量资金的偏好。股票持有期间收益主要为“股价涨跌+分红（也即利润*分红比例）”，而银行股兼具低估值（PB 0.47x，市场预期充分）、高股息（5%+）、分红稳定（2023年分红比例30%）、基本面稳健的特点，是优质的红利投资品种。
　　2）顺周期主线：银行板块行情与经济预期关联性较强，5月中旬以来地产支持政策陆续落地，提振市场信心，催化板块β行情带来的估值修复。银行板块行情与经济预期关联性较强，5月中旬以来地产支持政策陆续落地，提振市场信心，催化板块β行情带来的估值修复，顺周期标的如常熟银行、宁波银行、招商银行等也受到更多关注。5月中旬以来地产支持政策陆续落地，需求端、供给端多管齐下，若后续配套政策继续出台，同样有望对市场预期形成催化，带动银行板块估值抬升。
　　华夏中证银行ETF基金投资价值分析：
　　1、跟踪指数的编制规则：中证银行指数（代码：399986.SZ），指数简称中证银行，由中证指数有限公司于2013年7月15日发布，以2004年12月31日为基日，基点为1000点。中证银行指数选取中证全指样本股中至多50只银行业股票组成，以反映该行业股票的整体表现。
　　2、当前中证银行指数具备较高的配置价值。从前十大成分股来看，中证银行指数成分股集中度较高，主要配置银行业的龙头股。从更加细分的中信三级行业分布来看，指数成分股主要是布局了全国性股份制银行Ⅲ、国有大型银行Ⅲ、城商行、农商行等细分行业。从指数成分股涉及概念来看，中证银行指数成分股主要暴露于银行精选、银指数、系统重要性金融机构等概念。
　　3、华夏中证银行ETF基金（代码：515020）成立以来整体运行平稳，紧密跟踪标的指数，严格控制了跟踪偏离度和跟踪误差。
　　风险提示：本报告从历史统计的角度对特定基金产品进行客观分析，当市场环境或者基金投资策略发生变化时，不能保证统计结论的未来延续性。本报告不构成对基金产品的推荐建议。1、宏观经济复苏不及预期；2、地产、零售风险暴露超预期；3、房地产政策推进不及预期