【宏观及行业新闻】
　　1、美国5月零售销售意外疲软，环比增长0.1%不及预期，4月下修至负增长。
　　2、包括“三把手”在内多名美联储高官密集发声：降通胀已有成效，降息基于数据、需要耐心。
　　3、两大美国“债主”再度背道而驰：干预汇市压力下，日本4月持仓七个月内首降，跌落逾一年半高位；中国持债脱离十五年低谷，连降三个月后反弹。
　　4、美国会预算办公室预计今年美政府预算赤字近2万亿美元，将预期大幅上调27%。
　　【趋势强度】
　　锡趋势强度：0
　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。
　　【观点及建议】
　　昨日锡价再度走弱，日盘沪锡主力合约一度跌超4%，跌至261000附近反弹回升。其中受宏观预期影响，美联储理事鲍曼的鹰派信号，预计2024年会有任何降息行动，将预期降息时间改为2025年，美元指数回升，令以铜为首的有色金属承压下行。其次，上周云南江西两省冶炼厂开工率提升至67.27%，达到3年以来最高，这与原先市场预期的6月底云南地区冶炼厂集中检修消息相悖。随着盘面价格回调，现货市场整体交投情况出现明显好转，但多为阶段性补库，下游电子及光伏组件方面维持刚需补库。
　　本周我们的观点依旧不变，宏观节奏上，大宗商品可能因为海外经济数据的走软而终有一跌，当缅甸复产预期迟迟后推的情况下，国内正在面临原料紧俏的趋势。尽管加工费一定程度上受到高锡价的影响而偏高，但是云南广西冶炼厂陆续进入停产检修也暗示了未来的生产趋紧。本周社会库存16602吨，较上周小幅去库。我们强调，目前锡价的方向性表现由宏观决定，基本面虽有矛盾，但仅令锡价在下跌后的反弹更为强势或者跌幅有限，却无法逆着宏观走出流畅的上行格局。我们提示，锡价相对下方下跌空间有限，一旦回落到25万附近下游补库需求将对锡价造成支撑。