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>> 国泰君安期货-铜:库存偏高,价格承压-240628
上传日期:   2024/6/28 大小:   567KB
格式:   pdf  共3页 来源:   国泰君安期货
评级:   -- 作者:   季先飞
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【宏观及行业新闻】
  美国第一季度实际GDP年化季环比终值1.4%,较修正值1.3%小幅上修0.1个百分点,较去年四季度的3.4%有所放缓,为近两年最小增速。
  Taseko矿业宣布重启不列颠哥伦比亚Gibraltar铜钼矿场运营。
  印尼能源和矿产资源部(ESDM)表示,印尼有望在明年成为全球第四大阴极铜生产国,这与该国领导电池和电动汽车生产的雄心相符。
  智利海关公布的数据显示,智利5月铜出口量为184,167吨,4月修正后为181,351吨。
  Antofagasta与中国冶炼厂就2025年50%的铜精矿供应量的长单TC/RC敲定为23.25美元/干吨及2.325美分/磅。
  【趋势强度】铜趋势强度:0
  注:趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下:弱、偏弱、中性、偏强、强,-2表示最看空,2表示最看多。
  【观点及建议】
  隔夜伦铜价格承压;沪铜指数波幅收窄。美国一季度GDP有所放缓,但预计二季度经济增长将反弹。进口铜精矿现货TC低位,铜精矿现货冶炼亏损较大,但冶炼厂铜精矿长单利润依然可观,且粗铜供应增加,粗铜加工费处于较高水平。原料供应相对充裕,精铜产量增加。再生铜供应紧张,精废价差回升,但处于较低水平,铜价回调后再生铜持货商出货减少。下游企业逢低补库谨慎,沪铜仓单库存减少;伦铜仓单库存增加,注销仓单比例回升。国内现货对期货贴水收窄,沪铜近远月贴水扩大;伦铜0-3现货贴水较大。整体来看,市场预计美国二季度经济增长将反弹,支撑风险资产价格。但基本面上,国内绝对库存依然偏高,海外持续增库,价格依然存压力。
  
 
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