6月第三周南方进入梅雨季、北方高温天气，对下游投资需求施工的扰动扩大；地产新房销售推盘加快、二手房成交反弹，季末冲刺效应加持下，新政效果或正加快释放。通胀方面，食品价格涨幅逐步收窄；工业方面，沥青开工率继续下探，弱于往年同期，但纺织产业链相关表现偏强，生产存在较大分化；投资方面，螺纹钢累库压力上升，天气因素对施工的影响继续放大；水泥价格涨幅连续两周收窄，需求支撑偏弱。地产方面，本周新房、二手房成交环比明显反弹，二手房同比升至2019年以来同期单周最高，也存在临近季末销售冲刺的提振。
　　后续看，雨季对下游施工的约束继续扩大，“宽财政”发力对基建的提振等待数据验证，6-7月而言高频扰动或偏弱。此外季末冲刺之后地产销售反弹的持续性也需观察，提示房价环比走势对判断这一趋势性更为重要，但从挂牌价来看尚未看到趋势转强的基础，短期关注三中全会对债市预期的影响。
　　通胀高频：猪肉涨势继续收窄。猪肉价格环比+0.5%，农产品批发价格200指数、菜篮子产品批发价格指数环比-1.1%、-1.2%，跌幅走扩。
　　进出口高频：出口集运需求保持强势。本周CCFI指数周度均值环+5.5%，SCFI指数环比+2.9%，涨幅收窄。BDI指数环比+4.2%，CDFI指数环比+1.7%。
　　工业高频：沥青开工率继续下探
　　（1）工业生产：本周生产开工率继续分化，沥青、PTA开工率下降较大，聚酯相关（PX、PVC）、汽车半钢胎开工率明显上行，但整体上略低于5月开工率中枢水平。
　　（2）螺纹钢：本周螺纹钢现货价格环比-0.6%，降幅较前周继续收窄0.7pct。库存方面，主要钢材品种库存环比+0.3%，螺纹钢社会库存环比+0.4%，累库压力继续上升。
　　（3）铜：沪铜周度均价环比-0.6%，LME铜价环比-1.1%，跌幅均有收窄，供需基本面对铜价的支撑仍弱。
　　投资相关：新房、二手房销售明显反弹
　　1、地产：新房销售环比季节性上冲。本周（6月14日-6月20日）30城新房成交面积223万平方米，环比+40%，明显修复。季节性来看，2019、2021、2022年均有类似特征，与2019、2021年同期相比仍-51%、-40%，维持低位区间运行。二手房成交反弹、升至2019年同期上方。单周成交环比+29%、同比+37%，表现偏强。
　　2、水泥：本周水泥价格指数环比+0.4%，环比涨幅进一步收缩。短期成本仍是支撑水泥价格的主要因素，需求端来看并无太多利好因素支撑，南方进入梅雨季节、北方高温，项目施工需求好转有限。
　　消费相关：上半月汽车零售同比-13%
　　1、地铁出行：6月14日-6月20日，29城地铁日均客运量环比-1.3%，单周同比+15%，出行热度维持偏高运行。
　　2、汽车：6月1日-16日乘用车零售4.0万辆，同比-13%、环比5月同期下降14%。今年6月比去年同期少2个工作日不利于半年冲刺，常规燃油车持续低迷是抑制车市消费回暖的主要因素。
　　3、国际油价：国际油价强势上涨。布伦特、WTI原油价格环比前周五+3.2%、+2.9%，涨幅略有收窄、但整体仍显强势，夏季出行旺季需求预期偏乐观、地缘政治因素影响燃料供应等，提振油价上涨。
　　风险提示：地产销售反弹幅度超预期，抑制债市情绪。