观点：下半年的供应压力相对上半年增加，需求或维持季节性波动预计表现一般，供应存在增量叠加原油重心或回落预期下，聚烯烃价格重心或逐渐下移。
　　展望：成本端方面，三季度考虑旺季加持叠加OPEC减产的持续，油价表现或坚挺，但四季度OPEC供应有增量预期叠加旺季过后成品油需求转淡，预计油价承压，且美联储降息预期也在不断降温，预计四季度转弱，成本端预计先强后弱，布伦特参考区间70-90美元。供应方面，下半年PP/PE供应均有增量预期，三季度增量主要来自于前期检修装置的回归，四季度重点关注新投产的兑现。需求方面，PE需求下半年季节性偏强，主要由于农膜和消费端的季节性转好；PP端需求预期一般，地产端偏弱，三大白色家电预期一般，出口端有部分增量但幅度不会太大，需求季节性相对PE来说不太明显。
　　策略：1、三季度成本支撑但供需预期偏弱，价格向上空间有限，等待反弹偏空的机会；四季度重点还是在于新产能能够兑现多少，供应端四季度还是会有增量，届时价格或需要关注实际需求和原油波动。2、LL-PP价差从需求季节性差异性仍逢低做多。3、PP/LL-3MA当前处于低位回升的趋势，下半年宽幅震荡的观点，重点在于沿海烯烃装置开停车情况。
　　风险提示：新产能投产超预期；地缘因素