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　　1.上海金属网官网：瑞士央行将基准利率下调25个基点至1.25%，为连续第二次降息，符合市场预期。瑞士央行表示，如有必要将准备介入货币市场。预计2024年瑞士经济增长率约为1%（此前预测约为1.0%）。预计2025年国内生产总值增长约为1.5%。预计2024年通胀率为1.3%；2025年为1.1%；2026年为1%。如有必要将调整货币政策，以确保通胀保持在与中期物价稳定相一致的范围内。
　　板块逻辑——宏观压力与消费疲软，有色板块驱动走弱
　　瑞士央行难以继第一次降息后，再度宣布下调25个基点，继续坚定的实施宽松的货币政策，刺激经济。从各国的表现来看，目前全球量化宽松的政策环境已经在逐步兑现，市场更加聚焦美联储的降息周期到底何时开启，美元持续高位盘整，对有色板块的定价产生较大的压力。
　　电解铜—供应压力持续，沪铜下方有支撑，关注消费回落风险
　　矿端产出未出现明显好转：冶炼厂加工费由负转正，但价格仍然处于很低的位置，矿端的压力依旧不容乐观。5月数据验证现实消费兑现不佳：前期月间价差与现货升贴水仍然呈现深度的contango结构，且社会库存和仓单库存高位持续累库，我们预期现实消费兑现不畅，近期5月铜板带、铜材、铜管和铜杆产量均高位回落，铜板带远低于历史同期，年内消费未及旺季就已回落，验证了现实与预期的劈叉。我们认为铜价重心已经下移了，前期情绪层面的涨幅已经回吐完成，后续的风险主要在消费层面，若消费持续走走弱，铜价仍有可能继续回落，但中期在73000-75000元/吨附近存在较强支撑。
　　氧化铝—供应走低，消费偏强，氧化铝基本面偏强
　　海外氧化铝厂出现产出不畅的事件后，氧化铝进口大幅亏损，国内氧化铝厂受到铝土矿不足的约束，山东、广西等地的氧化铝厂开工率下行，供应减少。需求端主要关注电解铝的产出，电解铝供应宽松状态持续，且目前电解铝周度产量较上年同期出现大幅抬升，对氧化铝的消费起到了较强的支撑作用，云南地区的复产基本已经到位，消费端新增有限，但维持高位。供应压力，需求偏强，氧化铝基本面偏强，3700-3750元/吨附近支撑较实。
　　电解铝—供应宽松，但需求偏弱，电解铝基本面偏弱
　　云南地区氧化铝厂加大开工，如今开工率已经基本回升至丰水期水平，电解铝产能触及产能天花板下沿，供应宽松。需求端，今年未锻压的铝材出口消费强劲，1-5月份实现同比增长超80%，但铝棒产量高位回落，地产消费走弱；家电即将进入淡季，消费逐步进入季节性淡季，月间价差和现货升贴水均偏弱，而库存低位则是因为目前铝厂均生产铝水为主，铝锭产量普遍偏低，低库存不能反映出真实的消费情况，价差体现出当前现实消费不及预期。总体看来，目前供应宽松，消费不及预期，电解铝基本面总体偏弱。
　　策略建议：氧化铝价格反弹至3850-3900区间内，可入空单，尝试波段
　　风险提示：宏观经济风险；消费兑现持续低于预期