◆生猪：
　　6月20日辽宁现货18.5-18.8元/公斤，较上日稳定；河南18.3-18.8元/公斤，较上日涨0.2元/公斤；四川17.6-18元/公斤，较上日涨0.2元/公斤；广东18.6-19.1元/公斤，较上日稳定，今日早间现货稳中偏强，因猪价连续回落后，市场抗价情绪增强。随着前期入场二育开始出栏，散户认卖情绪有所增加，而天气炎热白条走货欠佳，屠宰缩量压价，短期供需压力增加，令猪价承压下跌，但产能去化大背景下，养殖端低位惜售与二育介入仍存限制跌幅，短期猪价延续偏弱整理，关注二育与出栏体重变化。中长期来看，能繁母猪产能去化以及去年北方和东部多省疫情影响，三季度生猪供应面临较低的供应，冻品库存逐步去化，供应边际减少，而需求逐步好转，价格预计继续抬升，值得注意的是母猪存栏仍在正常保有量之上，生产性能提升，以及预期一致性情况下供应后移压力需观察，价格谨慎乐观。操作上，由于供应后移以及盘面有套保利润，09、11在前高附近多次承压调整，目前价格已贴水现货，随着二育压力逐步释放，盘面供应后移压力消化完毕，在去产能以及需求转旺背景下，价格有望再度走强，关注二育压力释放及现货反馈，09、11关注17300-17500、17700-17900支撑表现，逢低买入，前高附近离场，滚动做多。（数据来源：我的农产品网、涌益咨询）
　　◆鸡蛋：
　　6月20日山东德州报价3.3元/斤，较上日稳定；北京报价3.52元/斤，较上日稳定。5月在产蛋鸡存栏12.44亿，恢复至偏高水平，6月新开产蛋鸡环比、同比下降，短期鸡蛋供应增势放缓，但在鸡龄结构偏年轻、行业流动资金充裕的背景下，换羽延养积极性提升，中长期产能增势难逆转，不过热天蛋鸡进入歇伏期，一定程度削弱供应增量。端午节后各环节补货、618电商节备货接近尾声，需求边际转淡，此外，随着气温升高，产区雨水增加，鸡蛋霉变风险增加，下游拿货趋于谨慎，倾向于降低采购量提高周转速度，产区走货放缓，库存开始累积，短期鸡蛋供需边际转松，蛋价回落风险加剧，值得注意的是蛋价下跌后会刺激冷库需求增加，或在一定程度限制蛋价跌幅，后期需关注天气、冷库操作及产区库存积累情况。盘面跟随现货下跌，不过09基差处于同期偏高水平，若现货跌幅有限，或制约盘面跌幅。操作上09持仓者参考现货反馈，空单陆续止盈，后期等待中秋旺季预期推动盘面上涨后，逢高介入空单套保。关注鸡蛋质量、库存、冷库需求。（数据来源：蛋e网）
　　◆油脂：
　　6月19日美豆油主力12月合约无报价，因为公共假期交易所休市。马棕油主力9月合约跌1.20%收于3883元/吨，因为马棕油出口需求疲软。全国棕油价格较上日涨70-90元/吨至7850-7950元/吨，豆油价格较上日涨50-90元/吨至8000-8190元/吨，菜油价格较上日涨60-90元/吨至8130-8550元/吨。
　　棕榈油方面，MPOB5月报告影响中性，市场重点关注马棕油高频数据。出口方面，ITS及AmSpec称6月1-15日马棕油出口环比减少19.8-21.6%，而SGS显示增加14.4%，分歧较大，后续有待观察。产量方面，SPPOMA数据显示6月1-10日马棕油产量环比下滑6.5%，市场开始担心去年厄尔尼诺干旱的影响逐渐显现。此外，印尼6月毛棕油及鲜果串报价一直偏强，也从侧面证明去年的厄尔尼诺干旱损害了该国棕油增产潜力，导致国内累库幅度有限。多空交织下，预计短期马棕油09在3900-4000区间内波动。国内方面，前期棕油到港速度较慢使得库存连续10周下滑，目前处于36万吨的极低水平，短期供应仍紧张。从长期来看，6-7月棕油的月均到港量达30-40万吨，供应压力庞大。但夏季气温升高后，下游棕油消费预计也将好转。供需双强下预计国内棕油库存将止跌回升。
　　豆油方面，NOPA5月大豆压榨量高于市场预期，且未来1-2周美豆主产区东部温度偏高和优良率小幅下滑引发担忧，均对美豆价格有一定支撑。但同一时间美豆主产区亦有充沛降水，有望部分抵消干旱影响。叠加南美大豆打压美豆出口需求，均压制美豆期价，预计11合约短期在1150附近震荡。国内方面，虽然豆粕胀库限制油厂开机率提升，豆油累库速度小幅放缓；但二季度大豆到港高峰期已到，6-7月的大豆月均到港量预计在1000万吨级。因此后续国内豆油累库趋势未改。
　　菜油方面，欧洲23/24年度菜籽因霜冻减产幅度有限，且该国菜籽即将收割，供应压力将开始累积。加拿大24/25年度菜籽播种即将完成，进度赶上历史水平，且主产区大量降雨缓解干旱，新作菜籽长势正常，叠加美豆走势偏弱，令短期加菜籽走势偏弱震荡。国内方面，受前期积极买船的影响，二季度进口菜籽将大量到港，俄罗斯菜油亦会继续流入国内。原料供应充足带动菜油累库，目前库存处于46万吨高位。
　　整体来看，国际原油价格反弹、印马棕油累库程度偏低、国内棕油继续去库以及未来1-2周美豆主产区的高温天气均对植物油价格有一定支撑。但是中性偏空的USDA报告、北美新作作物播种生长顺利和国内豆菜油供应压力庞大等利空因素仍存。短期国内油脂走势维持高位震荡。品种上，棕油因为产地累库不及预期以及国内库存偏低而表现相对偏强。