整体观点：USDA6月月报对本年度产量调增消费调减、进出口数据调减，期末库存随之增加；新年度产量调整增幅大于消费，期末库存同样小幅增加，整体供应偏松格局未变，报告数据中性偏空。目前美国天气尚好，美棉有可能增产，全球期末库存仍属于中高位值，供应宽裕，不缺棉花，国内今年工商期末库存供给平衡略偏紧，但是今年进口棉有望到309万吨，极大的增加了国内的供应，国内供应不愁，市场处于传统淡季，淡季6、7、8月时间过长，后期暂无订单支撑，市场悲观情绪逐步蔓延，受下游纺企利润持续亏损前提下，纺织企业后期或出现较大幅度减产情况，国外市场需求转弱，外需出口额出现小幅下滑；短中期来看，消费继续偏淡，棉价继续偏弱，中长期来看，8月后棉价维持震荡的概率大，整体上方压力位17000，下方支撑位14500。
　　策略建议：建议皮棉加工企业对实际库存进行高位套保；纺织用棉企业建议暂时观望；投机者短中期建议逢高做空。
　　风险因素：欧美消费萎缩超预期、国内消费恢复超预期、经济出现严重下滑、产区天气状况