【钢材】
　　今日盘面再度冲高回落，现货以稳为主。受高温多雨天气影响，淡季螺纹需求疲弱，环比降幅收窄，系库压力显现，热卷需求仍有初性，库存压力有所缓解。下游承接能力不足，刚需韧性尚存，铁水维持高位，不过负反馈预期仍反复发酵，关注产量调控实际执行情况。经济复苏基础不稳，外强内弱格局延续，房地产能否企稳仍是关链，政策稳增长力度有待加码。盘面弱势中有所企稳，多空分歧依然较大，运行节奏切换较快，震荡格局或延续，关注淡季霄求初性及宏观情绪变化。
　　【铁矿】
　　铁矿今日盘面震荡回落，基差维持低位。供应端，全球铁矿周度发运量高位增加，临近季末仍有冲量预期。国内到港量出现回落，铁矿港口库存小幅下降。需求端，上周铁水产量超预期增加，带动铁矿港口成交明显好转。短期来看钢厂暂无明显减产压力，但进入淡季继续复产的空间也趋于有限，并且限产消息对预期层面的扰动更加频繁。5月金融数据疲弱，地产数据也延续下滑趋势，政策落地效果仍需等待。整体来看，铁矿供需阶段双强，宏观情绪有所降混，预计盘面走势震荡。
　　【焦炭】
　　焦炭现货仍稳，近日期价受经济数据影响而继续走弱。炼炭需求端，炼钢利润仍百元左右，铁水产量目前较高位，给炉料都带来了较强支撑，但粗钢调控及钢材累库依然给焦炭需求带来隐急。供应端，焦化利润仍较差，基本以销定产，产端压力不大。整体来看，焦炭现阶段矛盾不变出，库存压力也尚可，成本端近期也震荡持稳。因此焦炭价格预期有所反复，期价保持升水，预计跟随钢价情绪震荡有所偏弱。
　　【炼煤】
　　焦煤现货成交尚可，期价受孽煤拖累继续偏弱运行。铁水产量超预期抬升对于焦炭和焦煤刚需都形成提振。焦煤供应端，短期国内煤矿进一步大幅提产也较难，阶段性的供应刚性仍存。进口端，家煤通关量快速修复至千车以上高位，关口堆场的库存压力仍处高位，继续提供压制;澳煤价格因海外需求较好而再次丢失性价比。整体来看，炼焦煤整体六月供需虽偏平衡，但七月后复产空间仍待验证。盘面仍有小幅升水，预计震荡有所走弱。
　　【砝锰】
　　在Comilog推迟发货半个月的影响下，盘面冲高而后有所回落，裁们判断对锰矿供应影响较小，述议谨慎操作。硅锰周度产量继续增加，铁水产量高维持稳，硅锰周都产量继续抬升，市场库存重回累增态势。天漳港澳矿库存维持周度环比下降。建议观察月内港口锰矿库存水平，建议暂时观望为主。
　　【硅铁】
　　受市场消息影响，盘面冲高回落。我们对于消息的评估为影响为有限，供应仍显过剩。目前并无实质性降碳文件落地，盘面价格受情绪引导较大，重回基本面指引。铁水产量扔在高位，硅铁出口量维持较高位置，供需边际改善。周产量持续反弹，市场库存或重回抬升态势仍旧维持去化状态。述议观望为主。
　　风险提示:终端需求超预期，政策出现大幅变化