【钢材】
　　今日盘面冲高回落，波动有所加剧。受高温多雨天气影响，淡季螺纹表需持续下滑，环比降幅逐步收窄，系库压力显现，热卷库存压力有所缓解。下游承接能力不足，刚需初性尚存，铁水再创新高，不过负反馈预期仍反主发酵。福隧粗钢调控文件下发，压减任务较大，关注其他省份跟进情况。经济.是苏基础不稳，5月社融信贷数据欠住，房地产主要指标继续大幅下滑，基迷、工业增加值增速回落，关注政策刺激是否加码。盘面弱势中有所企稳，反弹阻力依然较大，短期仍有反复，关注淡季需求韧性及宏观情绪变化。
　　【铁矿】
　　铁矿今日盘面震荡，基差维持低位。供应端，全球铁矿周度发运量创下年内新高，临近季末仍有冲量预期。国内到港量出现回落，铁矿港口库存小幅下降。需求端，上周铁水产量超预期增加，带动铁矿港口成交明显好转。短期来看钢厂暂无明显减产压力，但考虑到终端已经进入淡季，继续复产的空间也趋于有限。5月金融数据疲弱，地产数据也延续下滑趋势，政策落地效果仍需等待。整体来看，铁矿供需？段3x强，宏观情绪有所降温，预计盘面走势震荡。
　　【焦炭】
　　点炭现货提降第二轮50后暂稳，今日期价受经济数据影响而普遍走弱。然炭霄求端，炼钢利润仍百元左右，铁水产量超预期大增，给炉诫都带来了利好提振，且盘面定强带来了期现套利需求的释放。供应端，焦化利润仍较差，基本以销定产，产端压力不大。整体来看，焦炭供需偏平衡但期现采购诉求带来阶段性提振，成本端近期也持稳为主，因此焦炭价格预期有所反复，期价保持升水，预计跟随钢价情绪震荡有所偏弱。
　　【焦煤】
　　焦煤现货成交尚可，期价受整体带动有所走弱。铁水产量超预期抬升对于焦炭和焦煤刚需都形成提振。焦煤供应端，短期国内煤矿进一步大幅提产也较难，阶段性供应刚性仍存。进口端，龚煤通关量快速修复至千车以上高位，关口堆场的库存压力仍处高位，继续提供压制;澳煤价格因海外需求较好而再次丢失性价比。整体来看，炼焦煤整体六月供需虽偏平衡，期现补库情绪起到了提振作则。盘面保持升水，预计震荡有所走弱。
　　【硅锰】
　　盘面受Comilog 6月份对裁国加蓬锰矿发运延期至7月发货影响，盘面价格有所提振。硅锰周度产量继续增加，铁水产量维持高位，硅锰供需基本平衡，市场库存重回累增态势。天津港澳矿库存维持周度环比下降。建议观察月内港口锰矿库存水平，预计短期内情锗影响更大，述议暂时观望为主。
　　【砝铁】
　　价格在7100一线较为坚挺。目前并无实质性降碳文件落地，盘西价格受情绪引导较大，重回基本面指引。铁水产量略微下降，硅铁出口量维持较高位置，供需边际改善。如果周产量持续反弹，市场库存或重回抬升态势仍旧维持去化状态。建议观望为主。
　　风险提示:终端需求超预期，政策、见、幅交化