策略摘要
　　短期内冶炼厂原料库存低位的情况较难缓解，锌价下方存一定支撑，但近期市场情绪偏弱且国内开始进入消费淡季，市场预期需求逐渐转差，短期建议以高抛低吸思路对待。
　　核心观点
　　■市场分析
　　现货方面：LME锌现货升水为-51.03美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日上涨70元/吨至23410元/吨，SMM上海锌现货升贴水较前一交易日下降55元/吨至-80元/吨，SMM广东锌现货价较前一交易日上涨60元/吨至23430元/吨。SMM广东锌现货升贴水较前一交易日下降65元/吨至-60元/吨，SMM天津锌现货价较前一交易日上涨70元/吨至23430元/吨。SMM天津锌现货升贴水较前一交易日下降55元/吨至-60元/吨。
　　期货方面：6月18日沪锌主力合约开于23315元/吨，收于23410元/吨，较前一交易日涨100元/吨，全天交易日成交149236手，较前一交易日增加10553手，全天交易日持仓87809手，较前一交易日增加41954手，日内价格震荡，最高点达到23660元/吨，最低点达到23310元/吨。夜盘方面，沪锌主力合约开于23250元/吨，收于23615元/吨，较昨日午后涨205元/吨，夜间价格震荡。
　　基本面暂无明显变化，随着消费淡季的到来，下游企业按需采购。供应方面，近日国内冶炼厂原料库存天数下降至17天以下，原料供应偏紧，虽然目前锌精矿进口窗口开启，后续进口矿流入量或将增加，但考虑到海外矿山暂无增量，预计流入国内的矿量相对有限。冶炼方面，受矿端供应紧缺和部分地区环保因素影响，预计产量维持低位。消费方面，整体消费表现偏弱，仍需关注后续消费释放情况。
　　库存方面：截至6月17日，SMM七地锌锭库存总量为19.69万吨，较上周同期减少0.28万吨。截止6月18日，LME锌库存为249450吨，较上一交易日减少1500吨。
　　■策略
　　单边：中性。套利：中性。
　　■风险
　　1、海外冶炼产能大面积复产。2、国内消费不及预期。3、流动性变化超预期。