策略摘要
　　铅精矿和废电瓶供应矛盾加剧，成本抬升逻辑仍然支持铅价，近日铅锭进口窗口短暂打开，但尚未有较多实际进口量到港，关注后续进口情况。铅蓄电池市场消费变化不大，下游企业按需采购，短期建议高抛低吸的思路对待。
　　核心观点
　　■铅市场分析
　　现货方面：LME铅现货升水为-51.42美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日上涨175元/吨至18775元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日上涨35元/吨至100元/吨，SMM广东铅现货升贴水较前一交易日下降10元/吨至-90元/吨，SMM河南铅现货升贴水较前一交易日上涨40元/吨至-15元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日上涨15元/吨至10元/吨。铅精废价差较前一交易日上涨25元/吨至-50元/吨，废电动车电池较前一交易日上涨50元/吨至11500元/吨，废白壳较前一交易日上涨75元/吨至10625元/吨，废黑壳较前一交易日上涨75元/吨至10950元/吨。
　　期货方面：6月18日沪铅主力合约开于18655元/吨，收于18895元/吨，较前一交易日涨275元/吨，全天交易日成交172537手，较前一交易日增加274手，全天交易日持仓107187手，较前一交易日增加10892手，日内价格抬升，最高点达到19015元/吨，最低点达到18650元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于18890元/吨，收于18860元/吨，较昨日午后收盘涨320元/吨，夜间偏强震荡。
　　近日铅市场现货流通货源较少。供应方面，进口及国产矿加工费报价并未明显松动，短期原料补充较为有限。受近期原料废电瓶供应不足等因素影响，再生铅企业检修、减产、停产范围再度扩大，其中安徽、山东、内蒙古、新疆等地区均出现不同幅度的减停产现象。消费方面，下游企业基本按需采购为主，但随着铅蓄电池消费旺季的逐步来临，后续下游开工和订单情况或将回升。
　　库存方面：截至6月17日，SMM铅锭库存总量为7.42万吨，较上周同期增加0.34万吨。截止6月18日，LME铅库存为216150吨，较上一交易日增加9850吨。
　　■策略
　　单边：中性。套利：中性。
　　■风险
　　1、国内供应大幅提升2、消费不及预期3、海外流动性收紧