本周螺纹维持3600附近震荡走强态势。基本面来看，供给端铁水上周大幅回升至239万吨，本周新疆部分钢厂复产叠加宝钢湛江5050立方高炉复产，预计本周日均铁水产量有突破240万吨的可能。废钢长短流程日耗高位回落。供给端重点关注粗钢平控政策对供给端生产节奏的影响。库存端淡季累库持续，且钢坯库存继续累库，螺纹累库压力大于热卷，整体库存水平高于去年同期。卷板端供给维持高位，出口持续向好，库存仍未形成大幅累库趋势，板材类需求仍有韧性。淡季基本面交易权重或将逐渐下降，宏观及预期权重被放大，仍需关注三中全会政策预期对成材价格的影响。粗钢调控消息再度来袭，然而目前铁矿成交仍较为火热，在检修高炉仍有复产计划，尚未跟踪到有高炉因平控而开启检修动作，我们建议对于粗钢调控应以偏谨慎方式对待，以钢厂实际减产动作为准。