债市观点：上周债市整体多头主导，尤其是长端表现较好，10Y国债活跃券收益率向下再度突破2.3%的关键位置。上周，10Y国债收益率也呈现下行趋势，由6月7日的2.283%下行至2.256%。上周，5月通胀数据和社融数据公布，数据显示当下基本面修复的斜率仍偏缓，对债市多头情绪形成一定的支撑。此外，上周资金面维持宽松叠加股债跷跷板效应，也支持债市走强。但上周五，金融时报再次提及债市波动风险，指出“当前市场中普遍较少关注利空因素”以及“投资者更需关注债券类资产的价格波动风险”，对债市形成一定的制约。后续来看，伴随着通胀、社融等数据落地，债市对于基本面弱复苏的计价或已逐步兑现，在央行再度提示关注债券风险以及后续政府债发行提速的影响下，债市情绪或有所转弱，仍需维持谨慎。
　　期市关注：上周国债期货情绪偏暖，T、TF和TS主力合约均创上市以来新高，多头情绪较浓，但TF和TS在达到新高后快速回落，部分投资者选择止盈落袋为安。T主力合约价格由6月7日的104.695元，一路上升至6月14日的104.755元，周五盘中一度创下104.795元的新高。上周国债期货持仓量整体小幅回落，TF、TS、TL主力合约持仓量分别下降至11.05万手、5.17万手和6.63万手，但T主力合约持仓量上升至17.98万手。一方面T主力合约上周表现较好，再创新高，多头呈现积极入场，空头入场博弈的动能也有所增强；而另一方面TF、TS价格达到新高后快速下行，部分多头或开始止盈，持仓量有所下降。
　　操作建议：趋势策略：债市维持谨慎。套保策略：关注基差低位空头套保。基差策略：适当关注基差走阔。曲线策略：适当关注30Y-10Y利差走阔。
　　风险因子：1）货币宽松不及预期；2）供给加速超预期