资金利率有所抬头
　　海外方面，上周（6月10日-6月16日）全球主要央行货币政策无重大变化，美联储6月FOMC“按兵不动”。联邦资金利率期货隐含7月美联储FOMC降息25bp的可能性为12.4%，不降息的可能性为87.6%。
　　国内流动性方面，上周资金面延续均衡偏松态势，但除存单外，短期资金利率总体有所抬头。此外，非银-银行流动性分层仍处于收敛态势，非银流动性依然较为充裕。国信货币政策力度指数较前一周（6月3日-6月9日）边际下降0.01至101.14。其中价格指标下降贡献103%，数量指标上升贡献-3%。价格指数下降（紧缩）主要由上周全周标准化后的R001利率、R加权利率偏离度和DR加权利率偏离度（7天/14天利率减去同期限政策利率）环比上行拖累，以及同业存单加权利率总体环比下行支撑。数量上，央行上周公开市场操作对数量指标形成支撑。本周需关注以下因素的扰动：税期将至（19日）、同业存单到期超过6000亿元。
　　央行公开市场操作：上周（6月10日-6月16日），央行净投放流动性-20亿元。其中：7天逆回购净投放-20亿元（到期100亿元，投放80亿元），14天逆回购净投放0亿元（到期0亿元，投放0亿元）。本周（6月17日-6月23日），央行逆回购将到期80亿元，其中7天逆回购到期80亿元，14天逆回购到期0亿元。截至本周一（6月17日）央行7天逆回购净投放40亿元，14天逆回购净投放0亿元，OMO存量为120亿元。MLF净投放-550亿元（到期2370亿元，投放1820亿元）。
　　银行间交易量：银行间市场质押回购平均日均成交6.90万亿，较前一周（6月3日-6月9日）增加0.98万亿。隔夜回购占比为87.4%，较前一周（87.8%）下降0.3pct。
　　债券发行：上周政府债净融资3684.0亿元，本周计划发行4523.8亿元，净融资额预计为109.2亿元；上周同业存单净融资-572.1亿元，本周计划发行2871.0亿元，净融资额预计为-3755.1亿元；上周政策银行债净融资1080.0亿元，本周计划发行100.0亿元，净融资额预计为-1874.6亿元；上周商业银行次级债券净融资9.0亿元，本周计划发行315.0亿元，净融资额预计为315.0亿元；上周企业债券净融资388.6亿元（其中城投债融资贡献约26.03%），本周计划发行1214.8亿元，净融资额预计为-1896.7亿元。
　　汇率：上周五（6月14日）人民币CFETS一篮子汇率指数较前一周（6月6日）上行0.40至99.89，同期美元指数上行0.59，位于105.53。6月14日，美元兑人民币在岸汇率较5月31日汇率维持稳定，位于7.26；离岸汇率维持稳定，位于7.27。
　　风险提示：需求改善不及预期，海外经济进入衰退。