※重点报告推荐※
　　【政策研究报告】大湾区全球竞争力凸显，国际化引领新质生产力——区域经济专题报告（3）。
　　宏观
　　外需偏强，内需分化——2024年5月经济数据点评。5月，外需仍是经济的主要支撑，内需则呈现分化趋势。一方面，出口保持较高增速，美元计价下，2024年5月我国出口总额同比为7.6%，高于4月的1.5%，这对出口相关的行业生产、制造业投资等都有持续利好。另一方面，大规模设备更新和消费品以旧换新、地产优化政策的逐渐落地见效，叠加节假日错位和“618”促销季前置，对内需有一定的提振作用，尤其是商品和线上消费、制造业投资，均较前期有所改善。
　　行业与主题热点
　　银行：地产不良拐点将至——2024年银行业中期策略。香港本地银行和中国大陆银行，在2023年报中均有部分出现对内地房地产企业贷款不良率下降的情况，两者数据相互验证。由于地产相关产业链的不良贷款早年已经处置，并且中国的商服用地、工业用地价格十几年来未有明显上涨，地产问题很难导致中国实体企业出现大规模债务违约现象。由于中国没有次贷业务、个人破产制度仅试点、居民主动降低贷存比、房价回调后银行通常不抽贷，居民按揭的风险也可控。随着开发商贷款不良率逐步下降，投资人对中国的系统性风险担忧预计逐步缓解，银行业有望迎来价值重估