【铜】
　　周一沪铜跌破MA60日均线，国家统计局数据相对缺乏亮点。短线沪铜首先测试7.8万，下方调整区在7.6-7.8万间，目前预计届时沪铜暂时止跌概率大。今日SMM现铜报78760元/吨，最后交易日上海现铜升水走扩到140元/吨，广东铜升水55元/吨，精废价差缩窄到1500元/吨下方，废铜供应紧俏。同时，SMM铜社库减少2.77万吨至40.16万吨。铜价下跌后，部分铜材加工企业陆续补入原料，生产积极性出现转机。不过客观看社库仍较高。铜价仍在调整。由于2407期权接近到期，前期卖出看涨期权已兑现大部分权利金，可平仓离场。铜价调整下限信号，主要关注沪铜整体持仓、国内精废价差与美铜在MA60日均线下方的表现。策略上，正在关注更低水平卖出看跌期权相应机会。
　　【铝及氧化铝】
　　今日沪铝跟随有色回落，华东现货转向升水20元。过去一周铝锭铝棒社库和厂库均维持小幅下降，铝水比例略有下降，表观消费环比有所回落但同比维持高增。美联储降息预期后延，经济复苏路径反复，宏观预期回摆带动商品普遍回调，铝产业层面并不算弱，短期关注两万关口附近支撑。氧化铝方面，如果矿石供应能够实现持续放量，氧化铝供需偏紧局面将面临逆转但也难言宽松，供给端焙烧检修频繁，上周运行产能环比下降。短期有色金属整体向下调整，氧化铝关注3680元附近支撑。
　　【锌】
　　美联储官员重申年内仅降息一次的偏鹰言论，欧洲降息，美元持续走强，国内M2-M1剪刀差继续放大，宏观情绪依旧偏弱，沪锌减仓回落。本轮回调以外盘带动内盘下跌为主，内外价差持续收敛，锌精矿进口窗口打开，但实际补入不足，矿供应偏紧不改，冶炼厂降开工，6月供应预减，北方高温、南方多雨，5月地产数据依然较弱，出口和制造业支持经济，消费增量预期不足，锌仍有回调空间，产业做好卖保，暂看第一支撑2.3万元/吨否止跌企稳。
　　【铅】
　　废电瓶供不应求、价格大幅走高，铅价回落，再生铅利润几无，河南、安徽等地区再生铅炼厂减产，部分冲抵了安徽天畅、江西齐劲复产带来的增量预期，市场再生铅货源偏紧，精废价差收窄至75元/吨，多头回补入场，沪铅加权持仓增1.15万手至16.59万手，投机资金参与痕迹较重，不排除沪铅上探2万可能;但SMM铅社库7.42万吨，实际交割2.2万吨，LME铅库存仍处于19.67万吨高位，同时铅现货进口窗口打开在即，海外锭补入预期较强，宏观情绪偏空，技术面上短日均线下穿20日均线，技术面仍有回调压力。市场多空情绪分化，静待沪铅打破1.84-1.9万元/吨震荡区间。
　　【镍及不锈钢】
　　周一沪镍延续弱势表现，市场交投活跃。现货来看，金川升水2750元，俄镍微贴水百元，电积镍升水150元，盘面震荡运行，但仍处于近期低位，因此现货市场成交有所转暖。另一方面现货市场电积镍现货紧缺现象延续，各品牌升贴水出现明显上移。镍豆升水500元左右，硫酸镍进一步升水近万元，三元需求开始给以支撑。另镍铁报价980元每镍点。技术上看，沪镍短期超跌，基本面反弹因素在加强，建议短多。
　　【锡】
　　沪锡下午盘跌幡重新放大到MA40日均线下方，沪锡调整形态不如伦锡充分，大概率可能再测,MA60日均线、26万下方。佤邦发布文件恢复矿端锡精粉运输，文件显示锡粉量超过1万吨，但品味较低，预计仅1000余金属吨，缅甸对国内5月锡精矿出口量仍然可能“贴地”，这部分精矿获准运输选矿后，可能将低出口量延续到7月而不至完全断供。政策上，继续关注该地区矿业整顿满年后的变动，高实物税、佤邦当地重新收储仍将影响锡精矿供应。上周国内锡社库第三周流出，因锡价反弹流速变慢，钢联社库仅微降27吨。国内光伏领域对焊料消费暂有负面边际拖累，预计6月排产继续降温。沪锡不追涨，回调多配，如26万下方，多配可依托MA60日均线少量持有。
　　【碳酸锂】
　　周一碳酸锂盘中尝试反弹，反而给出空头加码机会。周一电池级破酸锂报价9.76万元，工碳价差4200，工碳供应短缺问题似有缓解。期现价格关系温和，期货微贴水千元，情绪和预期因素较少。现货市场交投仍然较为清淡，5月部分厂商提前备货透支需求。另电池需求不振，订单减量，下游客供氢氧化锂的总量增长明显。部分正极厂长协提货亦有明显放缓迹象，致冶炼厂出货困难。市场总体库存增加3千吨至9.9万吨，下游补库停滞，下游库存微增50O吨至2.28万吨。冶炼厂库存增2千吨至5.65万吨。另5月氢氧化锂延续了4月以来的深度累库趋势。锂价重心下移，中期空头持有。后续等待的关键行业事件是冶炼厂抛货与减产动作。
　　【工业硅】
　　工业硅小幅震荡收跌。现货供应上，四川下调电价后硅厂陆续达到满产，云南复产进度不位，整体开工率47%。新疆开工小幅下调，但SM样本砝厂整体处90%高位。而需求上，多晶砝多数企业均降负生产，且检修企业数量仍在提升，新产能增量未能弥补供应减量，6月产量上沿约15万吨，环比下降约18%，工业砝采购量预计减少4万吨左右。总结看，工业砝市场基本面依然偏弱，改善关键在于光伏下游库存的有效消化。目前盘面在一