☆期货行情:上周沪镍延续回落，市场交投活跃。沪镍指数上周收盘在13.8万，下跌5680元或4%，持仓量持平在20.5万手。上周沪不锈钢延续回落，指数收盘在13925元，下跌295元或2.1%，持仓增万手至21.4万手。
　　☆宏观与需求:外围通胀气氛有所减弱，以黄金和铜为代表的大宗工业品停止涨势开始影响到市场对于各类商品的态度，资金流出可能影响整体走势。下游电芯端订单不及预期叠加调配库存，三元材料产业链受亏损影响，对原料及成品库存把控相对严格。6月暂无原料缺口，开始主动去库。不锈钢现货情绪不佳，青山集团以及德龙304冷热轧较上周盘价均下调200元/吨。市场成交较差贸易商主动让利，现货价格进一步下探。
　　☆现货与供应:现货来看支撑力度不足，金川升水2750元，俄镍微贴水百元，电积镍升水150元，盘面震荡运行，但仍处于近期低位，因此现货市场成交有所转暖。另一方面现货市场电积镍现货紧缺现象延续，各品牌升贴水出现明显上移。镍豆升水500元左右，硫酸镍进一步升水近万元，三元需求开始给以支撑。另镍铁报价980元每镍点。库存方面，镍生铁库存增两千吨至2.2万吨;纯镍库存降4000吨至3.4万吨，不锈钢库存增8千吨至98.3万吨。
　　☆结论与策略:沪镍短期超跌，尝试短多思路。