行情回顾:上周纸浆期货继续震荡回落，现货价格小幅下跌，表现强于期货，基差继续走强;国内宏观表现—般，地产销售仍然疲弱，5月份新增居民贷款处于2009年同期低位，5月M1同比增速降至-4.2%，M2同比增速继续降至7.0%，其中M1增速创历史新低，上周商品震荡调整之后继续下跌，短期商品或仍偏弱势。纸浆的利多仍集中供给端，但受限于宏观弱势和原纸需求的淡季影响，供给端带来的支撑有所式微。截至上周五山东银星报价6350元/吨，下跌75元，山东鹦鹉报价5700元/吨，下调50元，外盘报价仍然坚挺。
　　国际供需:4月份欧洲漂针浆库存为221166吨，环比减少101吨，同比处于偏低的位詈;4月份欧洲纸浆港口库存为119万吨，处于近五年偏低的位置，环比减少4.1万吨。全球4月份纸浆出港量为419.6万吨，处于同比偏高的位置，同比增加29.62万吨。
　　国内供应:5月份我国进口纸浆282.1万吨，环比减少40.4万吨，环比出现较大回落;1-5月份累积进口1522.5万吨，同比增加4.8%。截止2024年6月14日，中国纸浆主流港口周度库存量为179.1万吨，环比减少3.2万吨，处在近三年偏低的位置。外盘报价仍在高位，欧洲的纸浆需求有所复苏，库存处于偏低位置，海外浆厂发往中国的数量有所减少，6月国内进口货继续下降，继续关注后续进口和港口库存情况。
　　国内需求:当前纸品消费处于淡季，下游原纸厂需求延续清淡，终端市场—般，纸厂开机有所走弱。生活用纸价格持稳，终端需求刚需为主;文化用纸总体表现偏弱，上周铜版纸周度产量为8.67万吨，环比减少0.15万吨，开机率为64.01，环比减少1.11个百分点;双胶纸产量为21万吨，同比减少0.18万吨，开机率为63.59，环比减少0.54个百分点。
　　后市展望:纸浆期货表现偏弱，现货价格小幅下跌，基差继续走强，外盘报价持续坚挺，短期看利多仍主要集中在供给端，供给端利多影响短期有所式微;国内宏观偏弱，商品连续回落;操作上暂时观望或短线操作为主。