宏观:上周和本周一公布的国内经济数据表现得不及预期，大宗商品整体调整为主。
　　大豆:由于美国大豆期末库存上调，巴西大豆旧作产量虽然下调，仍然高于市场预估，全球大豆期末库存虽小幅下调，但是仍然高于预期。整体看本月各项日调整幅度不大，本月的报告中性偏空。巴西国家商品供应公司(CONAB）将2023/24年度巴西大豆产量预期调低至1.47353亿吨，较上月预测的1.47685亿吨低了33万吨或0.2%。由于巴西本国的机构跟莞国农业部的1.53亿吨产量预计差异大，如果按照巴西的数据去预估的话，那么全球大豆23/24年累库幅度不大，累库的周期被拉长，需要等待24/25年的作物年度，并且巴西大豆基差价格跌幅也会受限。报告之后，美盘价格短暂的下跌，后因天气担忧又收回跌幅。后续逐步进入大豆面积报告和关述生长期，因此预计价格仍需震荡一段时间。美大豆和美玉米比价处于震荡态势中。上周兰盘的CFTC持仓结构能看管理机构增空大豆，豆粕减多，增空豆油。从盘面价差结枸看，美大豆、英豆粕、美豆油11-1月价差均是近低远高的结构。
　　压榨利润方面巴西大豆7月船期盘面毛利为165元/吨，8月为84元/吨，9月为-65元/吨，盘面压榨毛利润7-8月船期跟上周比变动不大，9月船期走差。巴西到岸升贴水下跌了，7月为165美分/蒲式耳,8月为185美分/蒲式耳，9月为230美分/蒲式耳，7邢船期周度下跌了10美分/蒲，9-10月船期下跌了5美分/蒲。巴西跟美西的贴水再度拉开，7月船期贴水价差在-30美分/蒲，上周是-10分/蒲。根据Mysteel农产品对全国主要油厂的调查情况显示，第24周(6月8日至6月14日）125家油厂大豆实际压榨量为190.43万吨，开机率为54%;较预估低10.11万吨。预计第25周(6月15日至6月21日）国内油厂开机率小幅上升，油厂大豆压榨量预计200.49万吨，开机率为57%。
　　豆粕基差方面报价广东现货09-120元/吨。广西价差报价09-90元/吨,7-9月报价09-10元/吨。华东基差报价09-200元/吨，7-8月报价09-80元/吨，10-1月报价01+100。天津09-90元/吨，8-9报价09+0元/吨,10-1月01+100元/吨。基差方面表现比上周小幅下跌，基差疲弱。
　　09豆菜粕盘面价差表现看，豆莱粕价差近一步扩大，豆粕仍然强于莱粕，价差霞持扩大的态势。国内沿海地区豆菜粕现货价差在630-800元/吨之间。09合约豆油豆粕比价上周表现为震荡，油粕比在后期北兰天气不确定性的背景下，我们雉持区阃震荡的态势。
　　总结:
　　豆粕现货基差表现疲弱，国内仍然是系库的态势。短期需要关注美国大豆面积报告和关键生长期的气候，二者是决定美国大豆价格的波动方向的主要影响因素。宏观数据引发市场的忧虑，豆粕下跌为主。短期转为观望思路。