本周氧化铝价格跟随有色表现偏弱，但持仓小幅增加，尤其周五夜盘，空头增仓带动盘面出现大幅下跌，收至3746元/吨，多空仍然存在分歧，多头逻辑在于铝厂潜在补库需求及内外现货坚挺支撑，空头逻辑在于供应边际修复及利润高估值，盘面表现为C结构加深。
　　近期出现的预期差有几方面，其一，内矿产出恢复进度慢于预期，前期高负荷运作导致的集中检修又进一步收紧了现货供应，其二，海外供应收紧兑现在报价的抬升也超出预期，进而增加了市场对出口需求的预期；
　　而分析全年的供需格局，内矿恢复进度拉长，海外供应复产推迟，铝厂潜在的补库需求，这些利多因素集中在近端，远端都有化解预期，因此短期绝对价格相对抗跌，是否能涨取决于资金博弈强弱，长期仍然是估值回归逻辑，相对单边的高波动而言，正套的逻辑更为清晰，当前盘面c结构定价也给到了入场机会，仅供参考。
　　关注点：内矿动态、持仓变化