核心观点
　　【1】暑期出游有望延续端午出行热度。去哪儿数据显示，高考结束后，6月中下旬高中、大学毕业生的旅游预订量同比去年增长九成。【2】黄金价格急升对于零售消费有一定影响，黄金珠宝消费有一定幅度调整。周大福2024年4月-5月经营数据显示，集团零售值同比下降20.2%，其中，中国大陆零售值同比-18.8%；中国大陆同店销售同比-27.6%。
　　行业动态信息
　　本周（6.7-6.14）中信消费者服务行业涨跌幅、商业贸易行业涨跌幅分别为-0.87%、-1.93%，相对上证综指，分别跑输0.26pct、跑输1.32pct，相对沪深300分别跑赢0.04pct、跑输1.02pct，在中信一级行业中排名第19、25。
　　板块表现：
　　社会服务：免税板块涨跌幅第一（-1.71%），酒店>餐饮>景区>出境游，涨跌幅分别为-2.13%、-2.26%、-2.46%、-2.94%。
　　商贸零售：电商及服务板块涨跌幅第一（-0.02%），一般零售>贸易>专营连锁>专业市场经营，涨跌幅分别为-1.67%、-1.81%、-2.49%、-3.22%。
　　板块跟踪：
　　出行：1、交通运输部：2024年6月8日-10日(端午节假期期间)，全社会跨区域人员流动量63761.6万人次，日均21253.9万人次，比2019年同期（端午节假期期间）增长16.6%，比2022年同期增长44.1%，比2023年同期增长9.4%。
　　2、据国家移民管理局通报，今年端午节期间全国边检机关共计保障575.2万人次中外人员出入境，日均191.7万人次，较去年端午节同期增长45.1%，单日出入境通关最高峰出现在6月8日，达197.6万人次。
　　免税：端午假期期间（6月8日至6月10日），海口海关共监管离岛免税购物金额2.05亿元，销售21.95万件，购物人次3.86万。其中，监管“即购即提”购物金额1900万元、件数2.29万件、购物人数1.11万人。
　　珠宝：周大福2024年4月-5月经营数据：集团零售值同比下降20.2%，其中，中国大陆零售值同比-18.8%；中国大陆同店销售同比-27.6%。
　　风险分析
　　1、离岛免税客单价、渗透率、品牌数量提升可能的不及预期。
　　2、酒店行业在过去几年中明确供给出清，但物业和加盟商的争取依旧激烈，头部企业如果签约和储备门店数量增速不足以支撑后续展店，也会在成长属性上受到极大压制。
　　3、行业竞争加剧：零售企业一方面面临同业间竞争，另一方面面临互联网巨头的竞争。互联网巨头凭借其资金和体量优势，在某一细分赛道的加码布局会导致竞争加剧。
　　4、渠道扩张不及预期；企业渠道扩张中面临诸多不确定因素，有可能导致扩张进不及预期。
　　5、居民边际消费倾向下降：在外部冲击下，居民消费支出可能更加保守，导致边际消费倾向下滑。