白糖：进口压力初现，郑糖维持低位震荡思路
　　国际方面，巴西中南部地区，截至2024/25榨季5月上半月产糖256.7万吨，同比增加0.97%。增产幅度不及预期，原糖盘面借此有所反弹。印度方面接近定产，据印度糖厂联合会(NFCSF)的数据，2023/24榨季截至5月31日产糖量为3167万吨，仍有3家糖厂在进行压榨生产工作。据NFCSF的预测，印度2023/24榨季糖产量预计为3212.5万吨，而上榨季为3339万吨。ISMA修订后的糖盈余预估为885万吨，该公司预计下一年度将放松甘蔗汁和B重糖蜜的使用限制。泰国则已完成23/24榨季压榨，产糖量为877.26万吨，同比下降20.25%。最终产量比此前预估值850万吨略高。新榨季降雨改善的预期下，Datagro预计泰国2024/25年度糖产量为1050万吨，高于2023/24年度的877万吨，因甘蔗种植面积扩大。
　　国内方面，糖厂已全部收榨，国内糖市进入纯销售期，5月底广西食糖产销率有所下降。当下我国食糖工业库存总量相对偏低，商务部数据显示2024年5月关税配额外原糖实际到港3881吨，6月预报到港55760吨，短期进口压力初现。
　　策略：5月配额外进口原糖实际到港量较小，但6月预报到港量大增，使得近期内盘郑糖走势弱于外盘原糖，不过国内即将进入消费旺季，盘面整体低位区间震荡思路，参考区间6100-6300。