本周策略
　　从基本面出发，金融数据总量符合预期，结构有待改善，结合通胀数据，经济内生动能有待提振，叠加非银资金充裕，短期债市调整空间很有限。从监管调控的角度来看，对债市利率风险的关注度不减。短期需要关注近期是否会有实际举措，和下周一的MLF操作。综合考虑外汇市场情况，下周降息与否存在较大不确定性。当前30年利率已在下限2.5%附近,10年期国债利率位于下限2.3%附近，如果下周监管进一步管理市场预期，市场情绪有可能降温；反之如果没有出现调控且未出现调降MLF利率操作，市场有可能延续震荡偏强，如果出现了降低MLF操作，短期利率可能快速下行，10年期国债利率下限可能下调至2.2%附近。债市波动很可能变大，建议投资者密切关注货币政策动向，做好仓位管理。
　　上周策略
　　从当前基本面来看，需求不足的现象凸显，货币政策未至转向时点，保持稳健偏松配合财政发力为基准情形。政府债供给上，周度来看，6月前两周新增专项债供给较5月底大幅下降，短期对资金面影响不大，月初资金面扰动少，上周资金利率明显下行，短期来看该状态仍可维持。政策面上，当前综合降低实体融资成本需求和长债利率预期管理并存，本质上或为央行多目标管理框架下的决策结果。货币政策工具上降准概率大于降息，如果出现资金压力大降准有概率落地，降息条件或需综合考虑外汇市场情况，存在较大不确定性。下周或密集公布基本面数据，金融数据预期仍偏弱，结合高频数据来看，经济数据或总体维持稳定，出口链条相关领域表型或相对强于内需关联领域，预期对债市利空有限，如果资金面维持宽松，期债有望维持震荡偏强。但监管预期仍在，如果没有降息的话，30年利率下限或在2.5%,10年期国债利率下限或在2.3%，对应期债仍难突破区间上限；反之如果出现了降息操作，短期10年期国债利率下限或可降低至2.2%。建议投资者以震荡思路对待，维持区间操作，密切关注资金面和货币政策动向。