SNEC聚焦技术创新推动降本增效，N型技术已成主流。（1）SNEC参展企业达3500家，展会规模再创新高。2024年6月13日，SNECPV+第十七届（2024）国际太阳能光伏与智慧能源（上海）大会暨展览会在上海虹桥的国家会展中心举办。本届SNEC展会面积逾40万平方米，参展企业达3500家，其中国际展商占比超30%，注册观展人数达50万，相比去年接近翻倍。（2）组件厂商竞争激烈，聚焦技术创新助力降本增效。光伏技术快速迭代的背景下，各大电池组件企业聚焦技术创新，推进降本增效，助力产品升级。本次展会，PERC产品展出比例明显下降；N型时代下，各企业技术路径选择与产品性能将直接影响企业竞争力。头部企业通常布局多种技术路线的生产和研发以保持综合竞争力，从而穿越周期；而二三线企业则通常选择单一TOPCon或异质结技术路线。目前，TOPCon是N型产品的主流技术路线选择，组件功率大多集中在720-740W（210版型）；HJT近期发展迅速，组件功率大多集中在740-760W（210版型）。从效率来看，同一技术路线的组件效率十分贴近，或从侧面反映了行业竞争的激烈程度。（3）N型技术加速渗透接棒P型渐成主流，2024年出货占比有望达到70%-80%。据InfoLink Consulting预测，预计2023年TOPCon电池产出130-140GW，占比约25%-30%。2024年TOPCon电池产出预计将超过PERC，占比约70%；整体N型电池产出来看，占比有望达到70%-80%左右。
　　印度光伏装机延续高景气，政策有望刺激分布式需求。2024年1-5月印度累计新增光伏装机10.96GW，同比+143%；其中5月印度新增光伏装机1.64GW，同比+121%，环比+99%。组件价格快速回落叠加光伏并网电价上升，印度集中式光伏装机需求旺盛。2024年2月，印度政府将RTS更名为PMSurya Ghar总理光伏家庭计划，并表示未来将耗资7500亿卢比，补助屋顶光伏的安装，有望驱动分布式需求高增。
　　光伏产业链价格：主材环节：据PVInfoLink，本周多晶硅致密料/颗粒料平均价40/37元/kg，环比上周持平/持平。182/210mm单晶P型硅片平均价1.25/1.80元/片，环比上周持平/持平；182/210mm单晶N型硅片平均价1.10/1.65元/片，环比上周持平/-2.94%。182mm/210mm单晶PERC电池片平均价0.31/0.31元/W，环比上周持平/持平。182mm/210mm双面双玻PERC组件价格报0.83/0.85元/W，环比上周持平/持平。本周182mm TOPCon双玻组件价格报0.88元/W，环比上周持平；210mm HJT双玻组件价格报1.10元/W，环比上周持平。辅材环节：本周3.2mm镀膜光伏玻璃价格报24.75元/m2，环比上周持平；2.0mm镀膜光伏玻璃面板价格报16.25元/m2，环比上周持平。据索比咨询，本周透明EVA胶膜价格报6.72元/ m2，环比上周-5.35%；白色EVA胶膜价格报7.32元/ m2，环比上周-9.07%；POE胶膜价格报11.27元/m2，环比上周-8.52%。
　　投资建议：（1）库存持续去化，需求预期向好的逆变器环节。建议关注德业股份、阳光电源、艾罗能源、固德威、禾迈股份、昱能科技等。（2）行业格局集中，龙头企业优势明显的辅材环节。建议关注福莱特、信义光能、福斯特、聚和材料、帝科股份、中信博等。
　　风险提示：终端需求不及预期、市场竞争加剧、上游原材料价格波动、贸易摩擦因素、行业政策变化等。