平安观点：
　　海外经济政策。1）美国：美联储6月议息会议上修通胀预测，点阵图传递鹰派信号，但仍暗示年内较有可能降息。美联储两位官员讲话，肯定了最新通胀的进展，但也强调需要看到更多类似的数据才有望降息。美国5月CPI、PPI数据均超预期降温，为美联储年内降息做铺垫。美国6月密歇根消费者信心意外下滑至七个月新低，长期通胀预期小幅反弹。美国最新初请失业金人数创近十个月以来新高。近一周，美国银行体系准备金下降237亿美元。近一周，CME降息预期提前，9月降息概率由51%上升至68%，全年降息次数预期由1.4次上升至1.9次。2）欧洲：欧洲议会选举引发波澜，法国和德国的民粹右翼抬头，或意味着欧盟对外政策更加保守。欧元区Sentix投资信心指数超预期转正。英国4月GDP环比零增长。3）日本：日本央行6月会议预告7月宣布缩减购债计划，行动节奏慢于市场预期；不过植田和男发言偏鹰，强调购债削减幅度将很大，且7月有可能加息。
　　全球大类资产。1）股市：全球股市多数下跌，欧股因欧洲议会选举而大跌，全球科技股受益于美国降息预期升温。美国方面，标普500指数、道琼斯工业指数和纳斯达克综指整周分别上涨1.6%、下跌0.5%和上涨3.2%。中概股持续调整，纳斯达克中国金龙指数整周下跌2.7%。欧洲方面，欧洲STOXX600指数下跌2.4%，德国DAX30、法国CAC40、英国FT100指数分别下跌3.0%、6.2%和1.2%。2）债市：美债利率全线下跌，主因美国通胀数据后降息预期升温。10年美债收益率整周大幅下跌23BP至4.20%，创两个半月新低；10年TIPS利率（实际利率）整周下跌10BP至2.03%，隐含通胀预期整周下跌13BP至2.17%。10年日债收益率稳定在0.9-1%左右，一方面美债利率下跌缓解日债利率上行压力，另一方面市场仍关注日本央行后续缩减购债的风险。3）商品：油价反弹，金铜微涨。原油方面，布伦特和WTI原油整周分别上涨3.8%和3.9%，至82.6和78.5美元/桶。油价反弹动能之一可能来自多头回补，在油价下跌至今年2月以来最低水平之际，美国WTI原油非商业多头持仓占比在6月11日当周下降至13.4%、创两个月新低。贵金属方面，黄金现货整周上涨0.9%，白银则下跌3.5%。美国降息预期升温与美债利率下跌，叠加欧洲市场动荡，对金价形成支撑。4）外汇：美元指数整周上升0.56%至105.53；瑞郎、澳新货币升值，欧洲、日韩货币贬值。受欧洲议会选举动荡影响，欧洲资本市场受创，欧元兑美元整周大幅下跌0.92%。英镑兑美元整周下跌0.28%。日元兑美元下跌0.41%。
　　风险提示：美国经济和通胀超预期上行，美联储降息超预期推迟，国际金融风险超预期上升等。