一周概览
　　端午假期后居民出行及物流活跃度回落、高频指标显示出口增速亦有下行、部分受假期扰动。节后二手房成交同比放缓，但一线城市成交同比继续回升。5月PPI同比降幅收窄、环比转正，而社融仍受“挤水分”因素扰动、但显示财政边际宽松，关注后续对投资的提振效果、及地产成交回升持续性。
　　高频经济活动跟踪
　　上周居民出行景气度环比回落，物流指标同环比均下行，基建和建筑业开工同比仍偏弱，二手房成交整体同比回落，但一线城市同比进一步改善。出行方面，上周18城地铁客运量/百城拥堵指数同比增速分别较前一周的0.9/0.1%回落至-0.6/-0.6%。6月3-10日，乘用车销量同比增速从前一周的6%转负至-8.3%。出口方面，节后整车货运/公共物流园区指数同比亦从前一周的-2.1%/2.4%小幅回落至-6.3%/-1%，6月1-15日HDET高频拟合指标显示同比降幅较上周的-12%收窄至-7%、部分受假期错位扰动。建筑开工同比降幅收窄、但开工率仍偏弱，水泥/铝型材开工率同比回落8.4/12个百分点，或受假期错位影响，节后一周建筑钢材成交量同比降幅从前一周24.9%收窄至15.1%。二手房成交同比增速放缓，节后一周新房成交面积同比降幅从前一周的31.7%小幅收窄至29.4%，二手房成交面积从17.9%放缓至12.1%，但一线城市同比增速从前一周的23.8%加速上行至45.4%。
　　价格指标及变化
　　国际黄金、原油价格回升，水泥价格持续走高，而铜价下跌，农产品价格整体有所回落。上周布伦特原油价格环比上行3.8%至82.6美元/桶；COMEX黄金价格环比上行1%至2349美元/盎司。铜价/螺纹钢价格环比下行2.5/0.6%，而水泥价格环比回升0.5%。农产品价方面，蔬菜/水果价格环比下行0.7%/0.1%，猪肉价格环比进一步上涨1.2%。
　　金融市场及资金成本
　　上周银行间流动性偏紧，人民币兑美元小幅贬值。银行间利率边际走高，R007/DR007环比上行0.8/4.8bp。国债收益率曲线整体趋平：1/10年期国债收益率分别环比下行1/2个基点。上周股权融资净发行环比回升，而信用债和地产债净发行量环比回落。汇率方面，上周人民币兑美元小幅回落0.18%，而对一篮子货币上升0.43%。
　　中观行业景气度追踪
　　有色金属、石油石化、社会服务和航运港口等行业景气度仍较高，其中铝、铜和铅等有色金属价格持续位于2013年以来的88-98%的高分位水平，BDI/CCFI/CDFI等运价指数亦位于82-84%的高分位数。
　　上周主要宏观事件及数据回顾
　　数据：1）5月CPI同比增速持平于4月的0.3%，PPI同比降幅从4月的2.5%明显收窄至1.4%。2）5月M1同比增速较4月的-1.4%进一步回落至-4.2%，或显示“挤水分”的影响对M1的影响尤为显著。
　　事件：1）6月11日中央全面深化改革委员会提出建设具有全球竞争力的科技创新开放环境；2）6月14日，央行保障性住房再贷款推进工作会支持地方国有企业以合理价格收购已建成存量商品房用作保障性住房配售或租赁。
　　本周宏观主要观察点
　　本周重点关注5月经济活动数据（6/17）、LPR（6/20），及5月财政数据。
　　风险提示：欧美经济超预期走弱拖累外需、地产需求超预期回落。