本期投资提示：
　　海外策略：风险偏好回归中庸，波动率可能下降
　　市场再次进入缺乏催化剂的时间段，整体波动率在未来一个月可能都处于较低的水平。根据我们的ERP模型，当前市场的隐含ERP恰在约7%的水平，显示市场当前的风险偏好处于较为中庸的水平，内在并无非常大的向上或向下的压力。展望下半年，能够刺激市场继续向上的催化剂可能有1）宏观经济&上市公司盈利企稳回升的信号更加明显；2）联储降息信号出现，美债收益率下行令ERP下行空间重新打开；3）港股通红利税等政策出现改善，令高股息板块出现估值重塑。
　　海外教育：暑期旺季降至，教培加速扩张
　　海外医药：2024年国家医保目录调整方案发布，亚盛医药与武田达成独家选择权协议
　　海外社服：携程和同程旅行发布端午总结报告
　　风险提示：K12教育培训政策收紧，影响学生报班、上课或课程提价；民办高校市场化定价不及预期；非学历职业培训业务发展不及预期；消费需求不及预期；餐饮公司开店速度不及预期；行业竞争加剧；核心产品研发和商业化进展低于预期；收并购和自建进展低于预期。