畜禽养殖：据新牧网，6月14日，全国生猪出栏均价约18.61元/公斤，环比上周下跌0.69%，同比上涨32.64%。本周猪价先涨后跌，周内猪价达到年内高点19.02元/公斤，受制于天气转热及端午节后消费需求减少，短期猪价出现正常回落。截至1季度末，统计局公布能繁母猪存栏量约3992万头，同比下降7.3%；全国生猪存栏量为40850万头，同比下降5.2%，季度环比下降5.9%，当前生猪存栏处于21年以来最低水平。前期产能去化效应正在逐步显现，随着后续供给改善及需求季节性回暖，3季度猪价有望延续上行趋势。受益前期原材料价格下行以及防疫效率提升，出栏成本快速下降，部分上市公司5月份完全成本已降至14元/公斤左右。本轮上行期行业有望受益猪价上行与成本下行之间“剪刀差”扩大，整体盈利水平有望超出市场预期。当前板块估值尚处于相对低位，大型养殖企业重点推荐温氏股份、牧原股份，关注新希望，中小养殖企业重点关注唐人神、天康生物、华统股份以及川渝生猪龙头企业。白羽鸡方面，本周商品代鸡苗和毛鸡价格分别下跌18.2%、3.4%，维持低位磨底状态，当前种鸡存栏量处于调整过程中，未来行业或将迎来复苏，圣农发展、益生股份等将受益。黄羽鸡方面，当前种鸡存栏持续处于相对低位，优质企业成本优势明显，继续推荐立华股份。
　　饲料、动保：本周豆粕、玉米现货价环比震荡，饲料价格环比保持平稳，较去年同期下降约8%。近期北方二育、压栏积极性抬升，拉动猪料需求触底恢复，随着猪价持续上涨，预计猪料销量逐步进入环比增长通道。蛋禽、黄鸡养殖盈利改善，禽料需求平稳向上。水产料方面，本周水产价格震荡为主，随着投苗旺季结束及进入消费淡季，本周普水鱼价环比略降；特种鱼在存塘继续影响下保持改善趋势；消费偏弱及集中出塘，小龙虾、对虾价格继续承压。今年春季投苗期缺苗现象显著，预计供需缺口扩大将支撑全年普水鱼价高景气，特种鱼价有望维持趋势上行，对虾价格触底回升，继续看好水产料需求持续恢复。国内饲料行业加速洗牌趋势下具备采购和配方研发实力龙头企业竞争优势将进一步凸显，看好海大集团份额持续提高，海外市场加快布局打开公司业绩增长空间。动保方面，养殖盈利回升有望推动动保行业景气触底回升，建议关注生物股份、中牧股份、普莱柯等。
　　种植业：据NOAA六月预测，7-9月拉尼娜现象出现概率达65%，拉尼娜或引致美洲干旱天气，玉米、大豆等品种存在减产风险，关注天气炒作对农产品行情的驱动，建议关注隆平高科、登海种业、大北农等。本周白糖国内现价环比持平，23/24年度全国食糖产量996.32万吨，同比增长11.03%，国内食糖供应偏宽松，预计糖价短期震荡偏弱。
　　风险提示：农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险。