5月REITs相关基础设施政策较为密集。中央层面在高速公路、保障房和新能源的供给侧均有表态，侧重提高基础设施的质量。5月6日财政部和交通运输部表示要通过3年时间支持30个示范区域，推动85%的高速公路、25%普通国道和70%的航道实现数字化转型升级。5月17日国务院副总理何立峰表示，商品房库存较多城市可收购部分商品房用作保障性住房。6月4日国家能源局发布明确为国家布局的大型风电光伏基地等重点项目开辟纳规“绿色通道”。地方政策方面，一省（湖北）七市（南京、武汉、郑州、杭州、衢州、苏州、石家庄）出台国企收购商品房用于保障性住房的政策，加大保障房的供给。6月6日，广东表示力争新建厂房屋顶光伏覆盖率到2025年达到50%、2030年实现全覆盖；对既有各类园区全面实施绿色化改造，力争光伏覆盖率到2030年不低于50%。
　　5月C-REITs综合收益指数及市场交易活跃度均下滑。根据Wind数据，5月C-REITs综合收益指数下降1.09%，日均换手率0.74%。截至5月31日，中国C-REITs市场上市基金总数36只，总规模达1047.63亿元，环比下降13.61亿元，降幅1.28%。5月无新发项目。月末REITs流通盘市值512.09亿元，环比下降6.06亿元，降幅1.17%。5月总交易量19.42亿份，环比减少3.52亿份，降幅15.21%。5月CREITs整体走势强于股指但弱于债指，走势上呈波动趋势，月度综合收益均位于NAV线上方。具体板块来看，5月不动产上升0.48%，产业园、物流及保租房涨幅均超1%，消费仅微涨0.1%。交易活跃度方面，产业园、消费及保租房日均换手率均高于全部REITs平均水平，仅物流板块日均换手率较低为0.46%。特许经营权板块下降2.74%，3个子板块均下跌，高速、水电和新能源跌幅分别为3.21%、1.44%和2.06%。活跃度方面，上述三个板块日均换手率分别为0.68%、0.94%和0.88%。单个标的方面，中关村REIT涨幅最高为4.47%，临港REIT日均换手率最高为2.24%。
　　5月行情较为稳定，C-REITs市场分派率运行平稳。截至5月末，CREITs市场分派率水平为6.97%，环比上升10pct。不动产REITs和特许经营权REITs的分派率走势一致性较强，截至5月末分别为4.57%、8.50%，环比分别下降0.03pct、增加0.23pct。沪杭甬高速REIT分派率最高，为13.6%，其次是京能光伏REIT，分派率13.1%。
　　风险提示。基金价格存在波动风险；基金管理人限于知识、经验或带来的管理风险；如政策发生变化，或导致基础设施收入降低的风险等。