首先、烧碱期货主力合约09合约是旺季合约，市场存在潜在的上涨驱动。从估值上看，盘面升水幅度接近300，主要基于对远期的乐观预期，而当下无法证伪，市场暂时处于震荡市。
　　从供应端看，6月检修减少，市场供应压力增大。虽然液氯价格有所下降导致氯碱利润下滑，但目前仍然有利润，厂家检修、降负意愿低。今年5-6月份烧碱开工或高于去年同期，偏高供应将持续压制烧碱价格的反弹力度。
　　需求端，氧化铝行业，近期山西、河南两地矿山开工逐步提升，部分氧化铝企业配套矿山日产增加，未来氧化铝产能的持续复产将带动烧碱需求上升。粘胶短纤企业开工环比上升。造纸行业虽处于淡季，但终端成品纸开工也出现环比上升。整体烧碱下游需求环比改善。
　　总体看，烧碱需求端环比改善，市场结构逐渐好转，考虑到期货已大幅回落，仓单量少，氧化铝持续复产，以及后期挤压虚盘的情况或仍可能阶段性发生，策略上可考虑逢低做多。
　　策略：区间操作。09合约上方压力2950，下方支撑2700。