过会及注册节奏加快，待审项目合计511宗。截至2024年6月10日，上两周新增10宗定增项目（其中竞价6宗），环比减少2宗；终止7宗（其中竞价5宗），环比减少15宗；发审委通过3宗（其中竞价2宗），环比增加3宗；证监会通过5宗（均为竞价项目），环比增加3宗。处于正常待审阶段的定增项目共511个，其中已获发审委审核通过和证监会注册的待发项目有87宗，环比减少1宗
　　过审项目初步分析：以2024年6月7日收盘价计，吉贝尔、容知日新、上海沿浦总市值低于50亿元，而华恒生物、景嘉微超过100亿元。其中，军信股份本次定增为配套融资，本次交易标的公司拥有长沙市第一垃圾中转处理场项目、长沙市餐厨垃圾处理项目以及长沙市望城区生活垃圾转运站项目（在建）的特许经营权。本次交易完成后，上市公司和标的公司将形成优势互补，在长沙地区形成生活垃圾转运和焚烧发电一体化经营。从行业估值水平及业绩表现来看，军信股份所属申万一级行业PB（TTM）及PE（TTM）分位值均位于2017年初至今30%以内，处于较低水平，且公司估值低于行业。2023年、2024年一季度，军信股份营收、归母净利润同比双双增长，增速均超10%。
　　仅1宗竞价项目上市，市价折价率已连续三月下行。上两周仅有新乡化纤1宗定增项目上市，为竞价项目，环比减少2宗，募资额为8.69亿元，环比减少84.19%。新乡化纤未募足，募足率环比减少50.00pct，募资率环比减少5.03pct至62.97%。新乡化纤按照八折底价定价，基准折价率环比上升0.06pct；市价折价率为8.15%，环比下降2.23pct，已连续三月下行。
　　新乡化纤申报入围率100%，申报溢价率仅1.49%。为进一步观察竞价定增市场的投资热度，我们统计了单项目询价、获配机构数以及入围率情况。上两周上市的新乡化纤有21家机构/个人参与报价，最终全部入围，申报入围率环比上升49.35pct。从反映投资者报价竞争激烈程度的溢价率来看，新乡化纤申报溢价率为1.49%，环比下降1.40pct，最终按照底价发行。
　　无竞价项目解禁收益为正，个股跌幅明显扩大，4宗定价解禁收益率均为正。上两周首次解禁的竞价定增项目有9宗，无项目解禁收益为正，正收益占比环比下降50.00pct；9宗竞价项目的解禁日绝对收益率均值、超额收益率均值分别为-16.37%、-8.79%，环比分别下降16.95pct、15.16pct。进一步拆解竞价解禁收益来看，上两周解禁的9宗竞价项目平均市价折价率为15.61%，环比上升2.35pct；行业β贡献上，有6宗项目在“发行-解禁”期间的申万一级行业涨幅为负，均值为-7.58%，环比下降1.79pct；个股α贡献上，9宗项目在“发行-解禁”期间的个股涨幅皆为负，均值为-29.83%，环比下降18.75pct。而另一方面，上两周解禁的4宗定价项目收益皆为正，其解禁日绝对收益率均值、超额收益率均值分别为63.04%、74.42%，环比分别上升26.23pct、22.16pct。
　　风险提示：定增审核进度不及预期、二级市场股价波动、定增报价市场环境变化等风险。