本期投资提示：
　　本周纺织服饰板块表现弱于市场。6月3日-7日，SW纺织服饰指数下跌4.3%，跑输SW全A指数1.9pct。其中，SW服装家纺指数下跌4.6%，跑输SW全A指数2.2pct；SW纺织制造指数下跌3.9%，跑输SW全A指数1.6pct。
　　近期行业数据：1）社零：4月限额以上服装鞋帽、针织品类零售总额1048亿元，同比下滑2.0%，1-4月累计额达4717亿元，同比增长1.5%。2）出口：5月国内纺织业出口额261亿美元，同比增长4.7%。其中，纺织纱线、织物及制品出口额同比增长8.1%至129亿美元；服装及衣着附件出口额同比增长1.6%至132亿美元。3）棉价：6月7日，国家棉花价格B指数报于16250元/吨，郑棉主力合约2409报于15135元/吨，较5月31日下跌0.6%/上涨0.1%；国际棉花价格M指数报于81美分/磅，ICE2号棉花主力合约2412报于73美分/磅，较5月31日下跌4.1%/下跌4.4%。
　　【本周板块观点】 
　　服装：lululemon发布FY24Q1业绩，维持全年营收预期。FY24Q1营收同比增长10%，其中，中国大陆营收同比增长45%（汇率中性下增长52%），公司维持FY24收入增长约11%-12%的预期。伴随近期欧洲杯、奥运会等大型赛事临近，叠加6月以来基数压力缓和，品牌动销有望加速增长。首推运动及男装板块，运动推荐安踏体育、波司登、361度，建议关注李宁、特步国际；休闲服饰推荐：比音勒芬、报喜鸟、海澜之家、嘉曼服饰、赢家时尚；家纺板块股息率高，推荐：水星家纺、富安娜。据商务部数据，一季度跨境电商出口额同比增长14%，政策支持力度加大，推进海外仓建设，赋能跨境产业链发展。跨境电商板块推荐：安克创新、赛维时代，建议关注华凯易佰。
　　纺织：低基数催化5月国内纺织服装出口增速环比提升，仍需重视制造端集中度提升的趋势。跟据海关总署数据，5月国内纺织服装出口额261亿美元，同比增长4.7%，其中，纺织品/服装出口额同比增长8.1%/1.6%，环比4月增速大幅提升，主要系去年同期基数较低。跟踪全球纺织制造公司5月业绩，据各公司官网公告，制衣公司儒鸿/聚阳实业5月营收同比增长27.8%/增长16.6%，制鞋公司丰泰5月营收同比增长16.5%。头部制造公司收入增速强劲，反映了集中化趋势。纺织制造板块进入补库周期，预计制造端订单逐步改善，看好运动制造链的恢复弹性。上游纺织推荐：新澳股份、伟星股份、百隆东方；中游制造推荐：申洲国际、华利集团、健盛集团、开润股份。
　　重要信息回顾：
　　新澳股份（603889）点评：毛精纺纱新产能计划落子宁夏，低成本扩产加速。公司计划在宁夏银川新增2万锭高品质精纺羊毛（绒）纱产能建设项目，预计于25年10月开始投产，建成后将形成年产2700吨高品质精纺纱线生产能力，看好公司市场份额持续扩大。预计24-26年归母净利润为4.5/5.4/6.4亿元，维持“买入”评级。
　　行业观点及投资分析意见：内需基数压力逐步缓和、优选景气方向，外需企稳回升、制造景气上行，梳理以下方向：1）户外运动具备中长期景气度和优质竞争格局，推荐：安踏体育、波司登、361度、李宁、特步国际。2）消费K型分化下高端、大众品牌韧性更强，推荐：比音勒芬、报喜鸟、海澜之家、嘉曼服饰、赢家时尚。3）纺织制造基本面改善，优选成长性方向，推荐：新澳股份、申洲国际、华利集团、伟星股份。4）跨境电商蓬勃发展，技术驱动型公司具备中长期竞争力，推荐：安克创新、赛维时代。
　　风险提示：疫后复苏不及预期；行业竞争加剧；存货减值风险；原材料成本上涨。