本期投资提示：
　　V2X与单车智能相互补充，未来新商业模式有望支撑V2X的推广。V2X的特点包括：符合中国特色：强大的基建能力为中国特色，也能继承部分地区智慧城市建设的势能。新的应用场景探索：这次试点以城市为单位，大幅增加了数据覆盖范围，有利于验证方案中多种新功能的实际商业或社会价值。是单车智能的有效补充：单车类比个体智慧，但V2X可以等效于中央大脑。中央大脑因为有着上帝视角，可以有效弥补个体决策中的缺陷。
　　我们认为，V2X投资思路聚焦于车、路、云三方面。具体投资环节建议关注：车端通讯设备：车载V2X通信终端，5GT-BOX等感知和通讯模块。车联网基础设施建设：随着车联网技术的发展，需要大量的基础设施建设以及路侧智能感知系统。车联网平台与服务：车联网平台提供数据收集、处理和分析服务。车联网相关软件与应用开发：车联网需要大量的软件支持，为软件开发商提供了广阔的市场。
　　比亚迪未来成长的增量将来自海外产能的正式落地及后续生产模式的复制。我们预计，比亚迪Q2销量为100万辆左右，单车盈利为7500-8000元，叠加比亚迪电子及非经营性损益，预计Q2归母净利润为80-85亿。而长期看公司的成长空间，其核心在于明后年海外产能扩张的确定性。现阶段比亚迪海外产能规划约在100万辆，但一旦产能出海模式跑通，后续将是工厂复制和产品输出的过程，打开其长期成长的空间，有望对标丰田的全球布局。
　　汽车零部件板块全球化进程或许需要变换思路，成熟的海外先驱或能把握窗口期。在海外布局成熟的企业的优势在于①海外已经实现盈利，并且均为国际大客户，原有业务稳定；②对当地的政府关系、文化、人员培养都有充分经验；③比外资供应商拥有更好的成本管理能力和服务效率；④现成的工厂无需过度担心海运或关税等。以上，再叠加海外疫情后销量也有回暖，我们认为可以重视海外布局已经成熟，估值相对较低的企业，如敏实集团、福耀玻璃、岱美股份、均胜电子、中鼎集团。
　　敏实集团大单品拓展超预期，营收进入新增长态势。增速主要来自于两大类：①以电池盒为主的底盘模块化解决方案，及延展出前后副车架、纵梁、防撞梁等产品；②智能集成外饰。随着大单品放量以及客户的扩张，预计公司收入增长有望持续。同时公司也是潜在高分红标的。公司当前估值为历史底部位置，是被低估的优质企业，建议关注。
　　投资分析意见：结合今年乘用车销量相对稳定+自主市占率持续提高,同时商用车复苏通道+出口预期，推荐3条主线：①政策重点关注“以旧换新”，以及低估值稳健经营性企业，比亚迪、吉利、长城；潍柴、重汽。②具备核心客户，业绩有强兑现度的零部件企业，建议关注星宇、松原、新泉、银轮、川环等。③AI驱动下的机器人、智能车板块和小米汽车发布后超预期潜力，建议关注赛力斯、江淮、沪光股份等华为链、小鹏汽车、理想汽车、德赛西威、小米集团、无锡振华等。
　　核心风险：原材料价格波动风险，地缘政治风险，行业复苏不及预期。