本报告导读：
　　5月国内乘用车零售销量171.0万辆，同比-1.9%，环比+11.4%，5月新能源乘用车销量在政策落地与北京车展等催化下实现同环比增长，5月新能源渗透率达44.2%。
　　投资要点：
　　维持行业“增持”评级，政策效果逐步显现有望推动总体需求逐步释_Summary]放。乘用车整车推荐标的江淮汽车、长安汽车、理想汽车、比亚迪、吉利汽车、长城汽车等。高景气度新能源化主线，推荐标的无锡振华、模塑科技、双环传动、瑞鹄模具、银轮股份、华域汽车、多利科技、新泉股份、爱柯迪、精锻科技、拓普集团等；智能化主线，推荐标的德赛西威、华依科技、科博达、保隆科技、星宇股份、上声电子、华阳集团等。
　　5月乘用车批发创历史新高。5月乘用车零售171.0万辆，同比-1.9%，环比+11.4%，5月乘用车批发203.1万辆，同比+1.2%，环比+3.9%，受市场企稳回暖和出口促进，5月份乘用车批发创历史新高。5月轿车、SUV、MPV实现批发84.7/110.4/7.9万辆，同比-6.3%/+9.3%/-13.3%，环比+0.9%/+7.1%/-5.4%。
　　5月新能源车批发渗透率达44.2%。5月新能源批发89.7万辆，同比+32.1%，环比+13.8%，渗透率达44.2%，受政策落地与北京车展等影响，新能源销量保持较强走势。5月纯电车型销量53.1万辆，同比+9.4%，环比+14.8%；插电混动27.6万辆，同比+84%，环比+8%；增程式9.1万辆，同比+105%，环比+27%，普混7.5万辆，同比+20%，环比+14%。
　　自主品牌份额持续提升。5月自主品牌零售98.0万辆，同比+12%，环比+12%，自主品牌市场份额57.6%，同比增长7.3个百分点。5月主流合资零售49万辆，同比-21%，环比+8%，其中德系份额18.6%，同比下降2个百分点，日系份额14.8%，同比下降3.2个百分点，美系份额6.7%，同比下降1.4个百分点。
　　风险提示：原材料涨价的风险；不可控因素导致供给/需求下行的风险；后续车市刺激政策低于预期的风险