核心观点
　　与海外相比，我国M1的统计口径实际较窄，其中最主要的是个人活期储蓄并未纳入M1进行统计。M1的口径变更和口径差异均会对数据特征造成较大改变，不宜直接进行横向对比。
　　中外M1定义相似，均为流通中现金和活期储蓄之和，但统计实践上有五大差异。
　　一是中国M1测算不包括居民部门活期储蓄（仅纳入信用卡存款），而海外普遍包括；
　　二是中国M1测算不包括支票、预付款等可转移储蓄，而海外普遍包括（或纳入活期存款统计）;
　　三是中美M1测算均不包含外国银行活期存款，而欧元区包含;
　　四是中国不包含中央和地方的政府活期存款，美国、日本不包含中央财政存款但包含地方政府存款，欧元区包含中央和地方政府性存款;
　　五是中国将数字货币纳入M1统计，海外均不包含。
　　风险提示
　　支付技术变革超预期。