【趋势强度】
　　合成橡胶趋势强度：0
　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。
　　【观点及建议】
　　BR2407及BR2408合约估值来看，伴随现货及丁二烯偏强运行，当前基本面静态估值区间有所上移为14300元/吨—15900元/吨，动态估值需要观察现货跟随盘面提涨后，现货成交积极性是否能得以延续。现货端，顺丁橡胶华北地区可交割品BR9000市场价整体在15600元/吨附近。上方估值而言，盘面14800-15900元/吨或为基本面上方估值极限。当主力BR2407合约升水山东地区市场价200-300元/吨左右（单月持仓成本90元/吨附近，6月30日仓单集中注销，质检费用50-60元/吨），盘面产生持现货抛盘面的无风险套利空间，套保头寸将逐渐使盘面上方空间压力增大。下方估值而言，丁二烯预计从成本端对顺丁价格形成支撑，目前顺丁橡胶实际现金流成本在14200-14300元/吨附近。预计盘面14200-14300元/吨为下方的底部区间。顺丁的理论完全成本估算主要基于丁二烯价格*1.02+（辅剂+人工）=13300*1.02+2500=16066。实际完全成本来看，首先，目前工厂暂无完全使用提涨后的高价丁二烯。其次，据工厂差异，固定费用从1500至2500元/吨不等，因此最低成本约在14300元/吨附近（12500*1.02+1500）。
　　顺丁成本端，丁二烯价格有所上调，周五大幅提涨800元/吨，从12500元/吨上行至13300元/吨。目前丁二烯的主要矛盾在国内，国内丁二烯供应端，6月中旬前丁二烯行业开工率伴随部分装置检修，日度产量持续偏低，整体供应收缩。中期，6月下旬预计国内丁二烯开工率伴随检修恢复将有所提高。需求端，顺丁及丁苯由于丁二烯高价，生产接近亏损，开工率有所下降。ABS以及SBS整体开工率由于工厂订单充足在持续稳步提升，对丁二烯刚需有所增加。整体来看，短期国内丁二烯供应偏紧，港口库存持续下滑，工厂及贸易商库存压力较小，价格偏强运行。中期需要观察在进口存在套利空间之后丁二烯的进口情况。以及丁二烯大幅提涨挤压下游利润后，下游的负反馈程度。
　　顺丁橡胶方面，民营生产企业生产亏损行业开工率仍偏低，标品与非标品价差收敛，社会库存呈现持续去库状态，合成橡胶在成本支撑格局下呈现偏强的现实格局，现货及盘面偏强运行。加之6月30日顺丁橡胶的仓单集中注销，短期对07合约形成支撑。整体而言，短期顺丁橡胶产业链基本面偏强与交割逻辑相共振，驱动向上。但由于盘面快速上涨后或出现阶段性估值偏高的情况，需谨防快速冲高之后的高位回调。
　　后续重点观察现货市场的成交情况，如果丁二烯以及顺丁橡胶现货在大幅提涨之后现货市场成交仍活跃，我们认为涨势可延续。但现货大幅提涨后市场成交跟进缓慢，则可能出现短期高位反复的情况。