高硫燃料油:本周新加坡高硫380贴水走强2.8美元/吨，裂解走弱3.1美元/桶，FU2409-FU2501价差走弱201元/吨,FU裂解走弱5.9元/桶。中东地区进入发电旺季，5月从欧洲进口了57.7万吨燃料油，环比增加了90%，美国炼厂开工率增加1.1%，处于季节性高位。库存方面，新加坡库存增加11%，仍处于历史低位，富查伊拉库存增加5.8%，ARA库存增加2.5%，维持高位震荡，美国残渣燃料油库存下降1.1%。委内瑞拉原油产量稳步提升，从4月份的87.8万桶/天增加到5月份的91.2万桶/天，6月份原油产量可能突破100万桶/天，委内瑞拉原油产量的提升，将增加亚洲供应。OPEC+延长减产至第三季度，且阿联酋的Ruwais炼厂改用重质原油，导致阿联酋的重质原油出口下滑，因此轻重油价差维持低位，但低价差不可持续，因为亚太炼厂开始转去购买大西洋盆地的原油。短期亚太基本面仍然偏紧，后期需关注委内原油对亚洲出口的增量以及轻重油价差的负反馈。
　　低硫燃料油:本周新加坡低硫贴水走强7.5美元/吨，裂解走弱0.8美元/桶, LU2408裂解走强11.5元/桶。胡塞袭击不断，红海危机仍将支撑下半年的船燃需求。供应端，6月中国主营排产约136万吨，环比小幅增加11万吨，但科威特国内发电增加自用量，7月份低硫出口可能继续下滑10-20万吨，尼日利亚65万桶/天的Dangote炼厂因下游装置未上马，负荷偏低，原油加工量维持在30万桶/天，燃料油产量约30万吨/月，亚洲供应端预期小幅收紧。此外，汽油进入消费旺季，且柴油裂解稳中偏强，预期低硫裂解开始走强。