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>> 华泰期货-尿素周报:追肥旺季来临,尿素区间震荡-240610
上传日期:   2024/6/10 大小:   720KB
格式:   pdf  共11页 来源:   华泰期货
评级:   -- 作者:   梁宗泰,陈莉
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策略摘要
  中性:前期检修装置恢复,部分企业装置故障,导致产量与开工负荷维持低位震荡,供应端压力尚不明显。下游需求稳步推进,内蒙、东北等地区追肥需求支撑,农业将进入追肥旺季。工业需求复合肥开工率小幅下滑,预计未来将持续走低。尿素上游库存维持低位,库存压力不大。尿素停止出口法检,出口相关制度的收紧抑制市场情绪。预计短时尿素维持震荡行情。
  周度产业信息
  ■市场分析
  海外价格:截至6月7日,散装小颗粒中国FOB报334美元/吨(0),波罗的海小颗粒FOB报293美元/吨(+13),印度小颗粒CFR报344美元/吨(0);中国大颗粒FOB报343美元/吨(+8),东南亚大颗粒CFR报355美元/吨(+5),巴西大颗粒CFR报343美元/吨(+13)。
  生产利润:截至6月7日,煤制固定床理论利润63元/吨(+60),煤制新型水煤浆工艺理论利润541元/吨(+5),气制工艺理论利润410元/吨(0)。
  供应端:截至6月7日,全国周度尿素产量120.64万吨(+0.03);企业产能利用率79.59%(+0.02%)。企业总库存量22.19万吨(-7.62),港口样本库存量为16万吨(-0.7)。
  需求端:截至6月7日,复合肥产能利用率46.55%(-3.33%);三聚氰胺产能利用率为67.28%(+0.71%);尿素企业预收订单天数4.82日(-0.53)。
  ■策略
  中性:前期检修装置恢复,部分企业装置故障,导致产量与开工负荷维持低位震荡,供应端压力尚不明显。下游需求稳步推进,内蒙、东北等地区追肥需求支撑,农业将进入追肥旺季。工业需求复合肥开工率小幅下滑,预计未来将持续走低。尿素上游库存维持低位,库存压力不大。尿素停止出口法检,出口相关制度的收紧抑制市场情绪。预计短时尿素维持震荡行情。
  ■风险
  装置检修与复产情况、库存变动情况、尿素出口影响
 
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