注册情况：城投注册额度大幅下降
　　5月，城投平台注册额度大幅下降。1）分行政层级来看，地级市、区县级城投的注册规模下降明显。2）分区县资质来看，弱资质区县注册规模明显下降，但三个月移动平均比重持续上升。3）分省份来看，江苏、浙江、山东的区县级平台注册规模下降明显。
　　城投发债反馈：弱资质区县审批节奏加快
　　5月，DCM和交易所的反馈天数均有明显缩短。DCM反馈时间降至37.4天，前值为41.4天；交易所反馈时间降至66.9天，前值为76.7天。1）分发行方式与层级来看，地级市城投的公募公司债、地级市和区县级城投的私募公司债反馈时间有所缩短。2）分省份来看，江苏、四川、陕西等地的审批节奏加快。3）分区县资质看，弱资质区县平台债券审批时间明显缩短，审批节奏加快。
　　终止发行：涉及规模环比有所下降
　　5月，终止项目规模环比有所下降，省级没有终止项目。本月被终止的城投债拟发行规模由547亿元下降至378亿元，终止项目从29个降低至25个，但仍处于较高水平。分省份来看，多数省份存在终止项目，重庆终止项目的平均规模持续居前。
　　综上所述，5月，城投平台注册额度大幅下降，弱资质区县平台审批节奏加快。注册方面，受财报季补数据的影响，城投平台注册额度大幅下降，在地级市、区县级表现明显，但弱资质区县注册规模的三个月移动平均比重持续上升。审批方面，DCM和交易所的反馈天数均有明显缩短，在江苏、四川、陕西等地体现明显。值得关注的是，弱资质区县平台的债券审批时间明显缩短，审批节奏加快。终止发行方面，终止项目规模环比有所下降，多数省份存在终止项目。预算收入在50亿以下的区县级城投平台债券值得关注。
　　风险提示：数据统计遗漏，数据量影响下指标波动性较大，信用事件冲击