食饮观点：贵州茅台市场调控举措陆续推出，市场对于茅台批价的预期有望企稳，业绩确定性仍强，白酒板块仍具有高ROE、高现金流、股息率提升的特征，我们继续看好板块中长期投资机会；食品板块布局高景气子板块，寻找潜在催化标的。
　　白酒板块：当前稳健资产占优，白酒板块具有高ROE、高现金流、股息率提升的特征，我们看好板块投资机会，当前关注三大投资主线：①推荐稳增长、全年仍存业绩/分红超预期可能的高端酒，主推贵州茅台/五粮液/泸州老窖；②推荐区域酒中产品、市场势能向上具备业绩α的标的，推荐古井贡酒/山西汾酒/老白干酒/迎驾贡酒/今世缘；③另关注具备估值底/市值底、或存边际改善反弹机会标的，关注口子窖/伊力特。
　　大众品板块：我们认为2024年大众品仍将保持渐进式回暖，当前板块估值具备性价比，由此我们总结2024年大众品三大投资主线：1）寻找有β的α：即寻找高景气度的子板块，并在其中寻找内生增长动力较强的标的；2）寻找稳健资产：即业绩确定性高，同时业绩和估值匹配度高的龙头白马公司；3）自下向上寻找有催化的标的：即基本面稳健，同时存在潜在催化的标的；推荐：仙乐健康、中炬高新、三只松鼠、劲仔食品、盐津铺子、香飘飘、东鹏饮料、千禾味业、伊利股份；关注：燕京啤酒、涪陵榨菜、甘源食品、华润啤酒、青岛啤酒、新乳业、百润股份、欢乐家。
　　6月3日~6月7日，5个交易日沪深300指数下跌0.16%，食品饮料板块下跌2.70%，啤酒（+2.07%）、其他酒类（-5.53%）、速冻食品（-6.05%）跌幅最大。具体来看，山西汾酒（-1.62%）跌幅较小，皇台酒业（-15.20%）跌幅较大；本周大众品日辰股份（+5.35%）涨幅居前，莫高股份（-20.85%）跌幅较大。
　　 【白酒板块】茅台市场调控举措陆续推出，继续推荐白酒板块
　　板块回顾：本周白酒板块有所回调
　　6月3日~6月7日，5个交易日沪深300指数下跌0.16%，白酒板块下跌2.44%。具体来看，山西汾酒（-1.62%）跌幅较小，皇台酒业（-15.20%）跌幅较大。
　　本周板块回调主因：1）宏观面：5月制造业PMI录得49.5%，较4月下行0.9个百分点，制造业景气度边际回落，影响市场情绪。2）基本面：原箱茅台及非标茅台批价略有下行，餐饮场景消费需求恢复仍相对较弱，影响市场情绪。
　　贵州茅台更新：市场调控举措陆续推出，批价有望企稳，业绩确定性仍强
　　【我们认为】由于短期飞天茅台批价略有下行，近期部分省份暂停受理新企业客户申请平价购酒、餐饮渠道暂停1499元开瓶喝茅台活动，有助于茅台控制低价货源，若后续茅台潜在的市场调控手段陆续推出，将助力市场对于茅台批价的预期企稳，因此我们认为贵州茅台2024年总营收增长15%目标不变，业绩确定性仍强。
　　据报道，近期茅台全国多省暂停受理新企业客户申请平价购酒，武汉、重庆、贵阳等地的高端餐饮此前执行的1499元开瓶喝茅台的活动目前也已暂停。但贵州茅台并没有停止直营店开发新客户，只是每个省份直营店都有它的配额和销售计划，有的直营店发展客户比较迅速，计划额度分配完毕后，就没有额度满足新客户申请，只能等每月和每个季度通过考核发现一些违规客户或者是不返瓶续购客户，这些客户会被停止直供茅台酒，释放出来的额度就能让新申请的客户有获批的机会。
　　山西汾酒经销商大会更新：老白汾焕新提价，腰部产品即将发力
　　【我们认为】6月4日公司召开经销商大会，宣布老白汾新品上市，并对老白汾和巴拿马进行提价。公司上新“五码合一”版本，并全面接入“汾享礼遇”控盘分利体系，增强渠道推力&数字化赋能。我们认为，老白汾+巴拿马作为腰部核心力量，未来有望协同青花系列共同带领公司冲刺500亿新征程。
　　老白汾定位品质经典，巴拿马同步提价构筑腰部核心力量
　　老白汾：全系列开票价上涨5元/盒（30元/件)，含42/45度老白汾10年和42度醇柔老白汾。老白汾系列是汾酒布局中端市场的超级单品，其未来战略目标是打造有文化、有故事、有品质的中价王者，老白汾今年有望成为公司所有品类中增速最好的一个系列。公司在经销商大会上明确其定位为"品质经典"，并且老白汾系列未来是汾酒冲击500亿的腰部核心“力量”。
　　巴拿马20：42°巴拿马20上涨60元/件。
　　青花20：开票价和升级版一致，全面上新五码合一，新版42°终端供货价419元/盒，53°443元/盒。
　　五码合一上新，汾享礼遇全面推进
　　青花汾20、巴拿马系列和老白汾系列将上新“五码合一”版本，全面接入“汾享礼遇”控盘分利体系。为强化渠道关系，汾酒在经营规定上额外推出了扫码双向返利政策，其中正向红包自上而下，由经销商、终端店通过开箱扫码领取，逐步推动渠道分销，激励终端积极进货；反向红包从消费端发起，消费者开盖扫码领奖后，与码关联的终端店和经销商也能获得返利，鼓励消费者开瓶，并提升经销商、终端店动销积极性。
　　公司自去年10月份起全面推进“汾享礼遇”模式，增强渠道推力&数字化赋能，通过过程考核增强渠