美国非农就业偏稳。5月美国新增非农就业27.2万人，好于4月。失业率再度抬升。5月失业率上升至4.0%，主要是成年男子和青少年失业率上行。5月劳动力参与率为62.5%，较4月下行。
　　谁在贡献新增就业？ 5月贡献新增就业较多的行业主要是服务业，贡献了75.0%的新增就业，尤其是教育和保健业贡献较大。政府新增就业也贡献较大。此外，建筑业和仓储运输业表现依然不弱。
　　就业的结构性问题依然明显。5月美国劳动力参与率为62.5%，与2020年2月仍有0.8个百分点的缺口。其中，黄金年龄劳动力参与率则高出0.6个百分点，55岁以上劳动力参与率仍有2.1个百分点的缺口。此外，永久性失业人口比例再度上升。
　　近期美国经济数据略有分化。例如，美国5月制造业PMI指数下滑至48.7，而服务业PMI指数则回升至53.8；美国5月密歇根大学消费者信心指数下降至69.1；美国5月劳动力市场又偏稳，薪资增幅反弹。
　　根据CME观察显示，截至6月8日，市场预期美联储大概率降息的时点为9月，不过概率只有5成左右；并预期年内降息次数为1次。
　　风险提示：美国经济超预期；美联储货币政策超预期。