一周市场回顾：上证综指下跌，交运跑赢大盘，上涨1.1%。2024.6.3-2024.6.7，交通运输指数(+1.1%)，同期上证综指（-1.2%）。子板块绝对周涨跌幅中，航运（+7.7%）、铁路运输（+2.3%）、快递（+1.0%）、港口（-0.2%）、高速公路（-0.6%）、航空运输（-0.9%）、跨境物流（-1.2%）、公路货运（-3.3%）、公交（-4.2%）、仓储物流（-5.8%）。
　　交运一周专题推荐：油运价格跟踪，蒙煤运输情况跟踪，全国公路货运车流量跟踪。
　　航运数据观察：2024年5月31日，SCFI指数收于3044.77点，环比前一期（2024.5.24）+12.6%；2024年5月31日，BDI收于1815点，环比前一周（2024.5.24，下同）+1.0%；2024年5月31日，BDTI日度指数收于1241点，环比前一周（2024.5.24）+0.6%；BCTI日度指数收于1023点，环比前一周+0.3%。
　　近期热点：交通运输部等十三部门印发《交通运输大规模设备更新行动方案》；上海航运交易所发布2024年5月全球主要港口远洋国际集装箱船舶平均在港在泊停时；河北交通护航农机跨区作业，大件运输即申即办。
　　投资策略：
　　航空：春运期间国际航班加速恢复，春运旺季国内、国际供给、需求同比19年均大幅增长，刚性的出行需求带动航司量价齐升。随着国际关系缓和、出入境签证等政策逐步友好，我们预计24年国际航空出行需求将进一步回暖。短期，我们认为淡季商务出行平淡或拖累整体恢复进度。长期看我国航空公司运力引进增速放缓确定性较高；出行信心持续修复，看好未来航空行业长期投资逻辑不变（即供需格局改善、票价市场化），静待经济回暖。我们预计24年航司盈利中枢有望抬升，关注航空板块投资机会，推荐春秋航空、海航控股、吉祥航空、中国国航。
　　快递：2024年3月顺丰、韵达、圆通、申通分别实现单票收入/同比增速为：15.66元/-5.26%（同比变动不含丰网）、2.08元/-17.79%、2.36元/-4.11%和2.10元/-12.86%。短期我们建议关注圆通速递，中长期我们建议关注经营情况逐季度改善、品牌壁垒逐步增强的顺丰控股。
　　航运：集运方面，我们认为受红海事件影响需求向上，24年供需格局恢复支撑运价回升；油运方面，我们认为当前油运供需面偏紧，供给端难新增，盈利中枢有望持续上移；景气度持续下估值具备提升空间；此外在地缘风险冲突不断的情况下，油轮运输的高弹性显现将提供向上期权。建议关注整个油运板块的投资机会。
　　公路：2024年一季度，高速公路板块业绩恢复领先于出行链板块，并作为防御性板块相对沪深300指数跑出相对收益。在当前经济弱复苏、利率下行背景下，建议关注高速公路板块的较高防御属性与配置价值。
　　投资建议：推荐春秋航空、海航控股、吉祥航空、中国国航，建议关注顺丰控股、圆通速递、韵达股份。
　　风险提示：汇率、油价波动，大客户流失，合同签署及需求增速不达预期，经济大幅下滑。